11月7日，進入中國5年卻建樹無多的雅虎【Yahoo Inc.YHOO】被爆傳言：將以1億美元收購經營網絡實名服務的3721公司。3721是中國互聯網公司第二批沖擊納斯達克的熱門公
司。
甚至有傳言稱，雅虎創始人楊致遠率團最早周六(15日)、最晚兩周以內會來中國敲定收購3721一事。記者獲悉將以現金加股票總價值1.2億美元價格收購夠3721公司。此收購價格依據對3721年銷售額、市值對應值相比三大門戶數字打折扣計算得出。
“收購這件事情十有八九是有，但具體細節和價格情況現在還不知道，”某雅虎中國內部人士對記者透露：“總之雅虎現在是寧肯而且一定會通過在中國收購一家公司來做中國門戶，他們不會投錢自己去做，而且現在自己做的機會幾乎都沒有了�！�
作為全球最為人熟悉及最有價值的互聯網品牌，全球20余個網站超過80%都領軍其所在國家、地區的雅虎公司，其在中國的影響力一直沒有真正體現出來：當三大門戶在納斯達克風光無限，TOM、盛大1等籌謀在納市再度發起中國概念沖擊時，雅虎中國至今還在為點擊率費盡腦筋。
五年的平庸業績
雅虎中國區總經理的職位在第二任陳宏守2003年4月離開后，至今空置了半年以上。
1999年9月24日，雅虎中國正式進入中國，雅虎提供網站整體框架和技術，北大方正合作提供經營和服務支持。雅虎繞開政策限制、“借殼入圍”，并在雅虎中國確定了主導角色。
第一任雅虎中國總經理張平合在2000年底迅速結束了1年余的任期；雅虎中國總經理空置1年之久，陳宏守在2002年5月到任。
內部人士評論說：雅虎中國總經理都做不長，頻繁的人事更迭甚至高管空缺影響了內部人才的培養，從根本上影響了雅虎公司品牌及業務在中國的發展。雅虎中國在1999年的CNNIC中國網站排行榜上還是前5名，2000年以后在前幾名已經幾乎看不到雅虎中國的蹤影了。而現在雅虎中國在點擊率、內容建設、收入、搜索產品以及其他互聯網服務產品方面均落后于其中國概念的競爭對手。
相比雅虎在全球其他市場的出色表現，雅虎中國相形見絀、地位尷尬，因而雅虎內部給予雅虎中國的壓力巨大。
雅虎中國內部人士透露：進入中國近5年來，雅虎整體收益目前基本持平，內容沒有大的建設和實質改變，短信收入有限(借用掌中萬維服務號碼)，搜索收入不成規模，網絡廣告收入數字也不大。雅虎中國現有員工近60人，多為“麻雀雖小、五臟俱全”設計，其中近10人偏重內容上，其他幾乎看不到業務側重。
“投入不大，增長很慢”，是雅虎中國5年來的寫照，雅虎中國內部人士稱：“大家狀態感覺不是很好，公司基本是由美國人控制，內部熟悉市場的中國人說不上話�！�
“5年來，雅虎到現在還沒有看清中國的市場邏輯，長期找不到在中國發展的脈搏，在聽取公司內熟悉中國市場的中國人意見這個關鍵點上就是拗不過去。”
“沒有把本地人才培養起來，”這位內部人士抱怨說：“似乎看不到雅虎自己可以做成的希望�！�
而雅虎總部卻一直在抱怨：在中國，慢了、慢了、慢了。
借3721突破？
雅虎傾向于借助收購中國本土的互聯網力量提速中國市場的步伐。“雅虎在中國現在剩下的唯一一條路就是購并了，”某著名互聯網分析師對記者稱：“但對于購并資產的選擇是雅虎接下來在中國發展必須要考慮的，它必須獲得充足的優良資產才能免于受三大門戶、TOM等的排擠�！�
10月7日完成的對Overture的價值16.3億美元的收購使雅虎躍居互聯網公司之首。10月9日雅虎董事長兼CEO塞梅爾Terry Semel表示，由于互聯網廣告市場發展緩慢，公司可通過收購擁有巨大的拓展空間，計劃進一步展開收購。
這構成了雅虎在中國業務考慮的大背景。
雅虎北亞區董事總經理關重遠在接到記者電話后以“開會”為由婉據了記者的采訪，雅虎中國新聞發言人更是以“涉及公司投資方向不予評論”拒絕了記者的追問，并否認了楊致遠等雅虎高層即將來華的傳聞。
但消息人士還是對記者解釋其消息的可靠性：大概兩周之內簽署協議，涉及金額總共是1.2億美元，而11月15日以后的7天內是關鍵期。雅虎將以總價值1.2億美元的現金加股票完成對3721的收購，但具體收購比例記者無從得知。
此收購價格是依據對3721的年銷售額、市值對應值相比三大門戶數字打折扣計算得出。3721總裁周鴻祎稱，2002年3721包括代理商在內的總銷售額為1.4億人民幣，其中7000萬左右被各級代理商分走，公司的銷售額為7000萬元，再扣除3000萬左右的運營費用，利潤為4000萬元。而3721在2003年計劃完成100%的增長，收入將超過2億人民幣。
據稱，收購價格將依據網易、搜狐等門戶網站現在的年收入與市值的對應值，再打對折，3721的估價應在1.2億美元上下。打對折的依據是：網易、搜狐等已經是財務透明、增長穩定，而3721畢竟還沒有上市，財務透明度和增長性相對較難把握。
但已經有雅虎內部人士指出，收購3721對雅虎中國未必是一件好事，而且可能造成投資失誤，因為3721最有價值的網絡實名服務不構成未來建設雅虎中國門戶的主要力量，其大量用戶脆弱的忠誠度，未來可能陡變的增長預期及可能的政策風險都不能保證這是一次1＋1＞2的合作。這位雅虎內部人士曾以美國人可能不了解中國互聯網、雅虎中國、3721等基本面的情況而做出的，建議雅虎高層謹慎。
雅虎收購3721后面臨諸多的整合問題，據稱其模式可能采取收購Overture模式。即3721成為雅虎的全資子公司，繼續保持獨立，雅虎派人進駐，3721則繼續經營網絡實名，繼續和微軟等合作。剛剛收購的Overture就是采取這種管理模式，Overture繼續負責經營互聯網搜索廣告，繼續和微軟等合作，雅虎派人進駐。
據傳，周鴻祎會調任空置逾半年的雅虎中國總經理，負責雅虎中國網站的建設。
心愿難遂
事實上，雅虎和3721早在2002年12月開始合作，將它的網絡實名技術集成到雅虎中國搜索引擎中。但此次收購計劃普遍不被業內看好。第一、3721沒有門戶運營經驗，在互聯網內容建設方面以及網絡廣告、短信、網絡游戲等刺激門戶收入方面更是幾乎沒有實戰經驗。其核心產品網絡實名不構成未來雅虎中國門戶建設的優勢條件。
第二、3721最大的收入來源——網絡實名是否侵占互聯網公共資源尚無定論。注冊3721網絡實名產品的3721客戶很難保證自己的交費權益。注冊企業名稱要去工商行政管理局登記，才能保證其法律效應；3721作為企業(不是政府主管機關或者授權機關)如何保證企業的合法權益？其面臨的政策風險如何規避？
第三、用戶忠誠度問題。使用3721插件產品的用戶忠誠度不夠。據稱新浪等公司推出的IE網絡瀏覽器通用插件產品正迅速蠶食著3721的市場份額。這一部分用戶如何轉化成未來雅虎中國門戶的客戶尚難評論。
第四、信譽度問題，3721在2002年12月至今不到一年時間多次被告。程序員蔡建勇控電腦軟件侵權(結果：蔡退庭抗議，被判為撤訴)，世紀精剪控知識產權侵權(結果：庭外和解、賠償4萬人民幣)，中科院網絡中心(競爭對手)控名譽侵權(結果：3721被判公開道歉)，廣東互易(原代理商)控名譽侵權(已開庭)、合同糾紛(已開庭)，百度控不正當競爭(已開庭)。
第五、業內有傳言，雅虎在收購3721后將可能因政策風險等諸多原因而放棄網絡實名業務，3721高層否定了這一傳言，認為是競爭對手造謠。
第六、3721與眾門戶的合作面臨危機。網易、TOM、中華網等網站已經停止了和3721在網絡實名上的合作，據稱新浪和3721的合作也將在本月29日宣布結束。
第七、3721公司可能存在的財務透明度問題。(見下文)但3721也有出色之處，那就是與微軟捆綁，成為IE瀏覽器的默認搜索引擎。記者曾獲悉，3721為此至少向微軟支付了幾百萬美元的合作費用和每年大筆的使用費用。但周鴻祎稱：“微軟只是象征性地收取3721的費用�！彼f，2002年付給微軟的費用只是象征性的不到100萬元。分析人士稱：3721委身雅虎可能會影響它和微軟在IE瀏覽器的合作，微軟有可能提價或者干脆中止和3721的合作。
