4月28日,TCL科技(000100.SZ)發(fā)布2020年一季度財報,以重組后同口徑計,實(shí)現(xiàn)營收137.4億元,同比增長15.3%。其中,TCL華星實(shí)現(xiàn)營收91.4億元,同比增長25.3%。
拆解TCL科技一季度財報,TCL華星盈利狀況大有改善,環(huán)比減虧1.59億元。大尺寸業(yè)績強(qiáng)勁,已開始小幅盈利。小尺寸業(yè)績虧損,主要是疫情對TCL武漢華星的一次性影響,導(dǎo)致業(yè)績明顯下降。
展望未來,TCL華星二季度業(yè)績依然承壓,但有望逐步改善,下半年市場需求恢復(fù)預(yù)期,全年增長目標(biāo)不變。其中,小尺寸業(yè)績從第二季度開始有望逐步提升,預(yù)計全年?duì)I收可達(dá)到去年水平。
對于TCL科技發(fā)展前景和投資價值,管理層信心十足。一季度期末,李東生及其一致行動人持股比例為8.56%。4月10日,TCL科技董事長李東生及高管團(tuán)隊(duì)共增持244.39萬股。
高管信心加持
這并非李東生首次通過增持股票來對公司未來的發(fā)展前景表態(tài)。公開數(shù)據(jù)顯示,李東生自2018年12月以來,先后9次增持TCL科技股票。自2010年開始,李東生已先后42次增持公司股票。
與以往不同的是,4月10日的這一次增持,不僅是李東生增持,還是高管團(tuán)隊(duì)增持。根據(jù)TCL科技4月13日發(fā)布的公告,本次高管增持股份中,除李東生之外的5位高管共增持約171萬股,其中杜鵑、金盱植等4位高管均為首次持股。
高管集體增持的背后,是對中國半導(dǎo)體顯示行業(yè)和TCL華星的堅定“看多”。盡管行業(yè)寒冬尚未渡過,TCL科技極致效率的內(nèi)功和對于顯示新技術(shù)的大力投入,增加了TCL科技在未來行業(yè)變局中跑贏同業(yè)的砝碼。
隨著新冠疫情在全球蔓延,行業(yè)洗牌的速度將加快。一季度,包括日韓龍頭在內(nèi)的眾多廠商被迫退出部分產(chǎn)線,而TCL科技則在應(yīng)對疫情帶來的突發(fā)挑戰(zhàn)的同時,實(shí)現(xiàn)了t1、t2、t3產(chǎn)線維持滿產(chǎn)滿銷的狀態(tài),反映出TCL科技的高效組織和應(yīng)對能力。
一季度財報顯示,TCL華星集中在武漢的小尺寸面板產(chǎn)線,在控制住新冠疫情、實(shí)現(xiàn)廠區(qū)零感染的同時保障了生產(chǎn),小尺寸產(chǎn)品一季度出貨面積同比下降25.4%,出貨量同比下降37.6%。主要受疫情影響,導(dǎo)致小尺寸經(jīng)營業(yè)績同比和環(huán)比有所下降,但在最艱難時期仍保持持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營。
二季度,武漢產(chǎn)線的產(chǎn)能有望提升。其中,t4柔性O(shè)LED產(chǎn)能正按計劃爬坡,產(chǎn)能在二季度有望提升。同時,TCL華星的小尺寸產(chǎn)品,開孔屏及屏下攝像技術(shù)正被應(yīng)用至量產(chǎn)機(jī)型,這類產(chǎn)品在二季度還有望實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的飛躍。
產(chǎn)線集中在深圳的大尺寸面板,則繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。財報顯示,TCL華星一季度32、55吋產(chǎn)品市場份額全球位列第一名,65、75吋產(chǎn)品份額全球位列第二。同時,產(chǎn)能逐漸釋放,發(fā)展勢頭迅猛。一季度TCL華星大尺寸面板實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品出貨688萬平方米,同比增長58%,出貨量1191.2萬片,同比增長27%。隨著t7項(xiàng)目在年底完工,TCL華星在大尺寸面板領(lǐng)域,有望進(jìn)一步擴(kuò)大自身的優(yōu)勢。
新冠疫情給TCL科技帶來挑戰(zhàn)的同時,也帶來了好消息。根據(jù)集邦咨詢發(fā)布的3月面板價格快報,32吋面板價格3月均價達(dá)到37美元/片,較2月價格上漲2美元;65吋面板價格3月均價達(dá)到172美元/片,較2月上漲2美元;43、55吋面板3月均價分別達(dá)到1美元和3美元,整體上漲幅度較為明顯。受益于大尺寸面板漲價,TCL華星一季度大尺寸業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收61.7億元,同比增長9%。
國企股東讓位資本市場
在高管集體增持的同時,伴隨TCL科技成長的國有股東——惠州市投資控股有限公司(以下簡稱“惠州控股”)減持TCL科技,持股比例由原來的6.48%降為5.48%,從另一個角度折射出,TCL科技的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入成熟期。
回顧TCL科技發(fā)展歷程,可以發(fā)現(xiàn)惠州控股過去幾年一直在減持股份。1997年,TCL科技與惠州市簽訂國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營契約,惠州市政府的持股一度高達(dá)58%,到2002年TCL科技引進(jìn)南太電子、東芝、住友、金山、Pentel等5大戰(zhàn)略投資者后,惠州控股的持股比例下降至40.97%。TCL科技整體上市后,惠州控股的持股比例進(jìn)一步降至25.22%。
經(jīng)過鎖定期后,隨著TCL科技的發(fā)展壯大,惠州控股的持股比例也不斷降低,完成了最初引導(dǎo)和支持企業(yè)發(fā)展的任務(wù)。
如今,TCL科技在2019年進(jìn)行重組后,兩大業(yè)務(wù)板塊經(jīng)過整合,已在各自賽道上獲得更大發(fā)展空間,TCL科技旗下的TCL華星也已逐步發(fā)展成為面板行業(yè)的頭部企業(yè)。目前,在大尺寸面板領(lǐng)域全方位逐步建立起全球優(yōu)勢的同時,TCL科技在AMOLED方面不斷提升,縮小與全球領(lǐng)先企業(yè)的差距,同時積極開發(fā)新一代顯示技術(shù),押注印刷顯示。
放大到整個行業(yè),政府資金在初期提供資金支持,并在企業(yè)發(fā)展成熟后逐漸讓位,也是行業(yè)發(fā)展的一個必經(jīng)階段。
與惠州控股類似,4月9日,京東方(000725.SZ)的第二大股東重慶渝資再次減持2.81億股,占公司總股份的0.807%,是2017年以來的第四次減持,持股比例從最初的8.5%降至不足5%。
在此之前,合肥市市資企業(yè)也曾數(shù)次減持京東方。2009年,京東方在合肥布局6代線建設(shè),為幫助京東方籌集項(xiàng)目資金,合肥鑫城、合肥藍(lán)科和合肥融科先后參與定增,并分列京東方第四至第六大股東,隨著京東方在合肥的6代線建成并逐步成熟,這三家公司相繼減持,如今早已不在十大股東之列。