近日，小鵬汽車47位股東將其所持全部股權悉數(shù)出質的消息，引起了輿論的關注。

雖然小鵬汽車對外回應稱，這是公司“進行集團重組的一部分，屬于企業(yè)發(fā)展及優(yōu)化企業(yè)股權結構的正常行為”，不過，不少人士認為，小鵬汽車存在搭建VIE結構以實現(xiàn)在海外上市的意圖。

那么，小鵬汽車加速推進赴海外IPO的可能性有多大？動因有哪些？其上市的目的能否如期實現(xiàn)？又面臨哪些挑戰(zhàn)？

1. 47位股東股權出質引關注

國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，小鵬汽車運營主體廣州橙行智動汽車科技有限公司47位股東將所持全部股權悉數(shù)出質，質權人均為廣東小鵬汽車科技有限公司，股權出質登記日期為12月10日。

這一動向被媒體披露后，引發(fā)了輿論的關注。分析人士認為，此舉意味著小鵬汽車正在備戰(zhàn)IPO。47位股東將所持全部股權悉數(shù)出質，這意味著小鵬汽車意圖搭建VIE結構以實現(xiàn)在海外上市。

對于外界的猜測，12月15日，小鵬汽車在其官方微博發(fā)表聲明回應稱，這是小鵬汽車進行集團重組的一部分，是企業(yè)發(fā)展及優(yōu)化企業(yè)股權結構的正常行為。

理想汽車CEO李想在相關微博下評論稱，“在搭建紅籌或VIE的結構，很正常的事情，新一輪融資有美金進入。我們和蔚來都有這樣的操作。”業(yè)內資深人士的分析，還是比較靠譜的。

2. 提速IPO的動因有哪些？

盡管小鵬汽車沒有對是否正在備戰(zhàn)IPO等做出回應，但其提速IPO的動因還是非常明顯的。

一般而言，去資本市場上市主要有以下幾個動因：

首要的是企業(yè)發(fā)展存在比較大的資金缺口，去資本市場融得發(fā)展所需要的資金。這是資本市場設立的最終目的。

二是前幾輪進來的資金，要找到接盤的下家，以實現(xiàn)退出。

三是從企業(yè)自身的發(fā)展來看，成為公眾公司可以規(guī)范企業(yè)的發(fā)展，增加企業(yè)的知名度和品牌形象。

那么，在這三大動因中，牛牛觀察認為前兩項可能都符合小鵬汽車加速備戰(zhàn)IPO的原因。

首先，小鵬汽車雖然不久前剛完成4億美元的C輪融資，并且還獲得招行、中信以及匯豐銀行等多家中外銀行總額達數(shù)十億元的無抵押信用貸款，但是，這些錢對于新能源造車企業(yè)來說，依然遠遠不夠。

據(jù)有關方面統(tǒng)計，截至目前，小鵬汽車總計獲得170億元的融資，但這與其曾經計劃到2019年底獲得約300億元融資的目標相去甚遠。

何況目前小鵬汽車的銷量依然未及預期。今年前10月僅銷售1.41萬輛車，遠遠低于年初定下的4萬輛交付目標。

而據(jù)其董事長何小鵬透露，需要每月售出1萬車才可以實現(xiàn)盈虧平衡。這意味著，只要其銷售未及預期，小鵬汽車每天就在不斷地虧錢。

鑒于此，去資本市場IPO獲得發(fā)展的資金，倒是小鵬汽車最為迫切的需求。

當然，上市以后，前幾輪進來的股東，也能實現(xiàn)退出，這也是小鵬汽車投資者的現(xiàn)實訴求。

3.赴海外IPO能否如愿？

從目前的公開信息來看，小鵬汽車最有可能的還是去海外資本市場上市。

那么，小鵬汽車上市的目的能否如期實現(xiàn)？又面臨哪些挑戰(zhàn)呢？

目前，無論是美股還是港股，甚至是國內的科創(chuàng)板，都對盈利要求沒有那么嚴格，只要符合相關的標準和要求，小鵬汽車去這些市場上市都沒有實質的障礙。

因此，小鵬汽車如果選擇赴海外上市，只要企業(yè)在今后的一段時間內，不出現(xiàn)巨大的風險因素，其上市之目的應該是可以實現(xiàn)的。

至于上市的時間點是否符合其預期，則取決于準備的進程等多重因素。

不過，依照小鵬汽車現(xiàn)在的狀況以及目前的市場情況，其上市是否是合適的時機呢？

我們知道，蔚來汽車剛登陸紐交所的時候，曾被資金爆炒，上演了兩天翻倍的行情。不過，隨著蔚來汽車業(yè)務的不及預期，被資金爆炒之后，股價進入了綿綿無絕期的下跌之路。不久前曾創(chuàng)出了1.19美元的新低，這與上市后不久的13.8美元的高點，已是慘不忍睹。

那么，銷售同樣不及預期的小鵬汽車，加上消費者口碑欠佳、售后投訴云集，即使是成功上市后，又會遭遇什么樣的命運？唯有時間能給出我們正確答案了。