8月22日，小米集團公布了首份在港交所上市后的半年報，無論是營收、凈利潤還是手機收入、互聯(lián)網(wǎng)收入等諸多指標，都可用“靚麗”二字來形容。

從整體財務來看，截至2018年6月30日，小米公司實現(xiàn)收入796.48億元，同比增長75.4%；毛利99.53億元，同比增長57.7%，期間利潤76.05億元，去年虧損198.34億元，經(jīng)調(diào)整利潤為38.16億元，同比增62.2%。

從具體業(yè)務來看，以下幾個亮點值得關注：

第一，在備受關注的手機業(yè)務中，小米的海外市場增長迅速。二季度小米手機在印度市場同比增長106%；在印尼小米出貨量位居該國第二；在西歐的市場由西班牙擴至法國和意大利，出貨量同比增長超過2700%。

除了市場范圍和份額的擴張之外，MIX2S、小米8系列等中高端旗艦機型在中國市場銷量的提升，對于小米手機板塊未來的發(fā)展至關重要。我們知道，中高端旗艦機是各大主力廠商競爭的主要戰(zhàn)場，也是利潤的關鍵來源點。小米如果能夠延續(xù)這種發(fā)展趨勢，在中高端市場打下一片天地，有利于未來財報的進一步改善和護城河的進一步加固。

第二，IoT 與生活消費產(chǎn)品的增速最為搶眼。財報顯示，該部分收入二季度同比增長104.3%至104億元。其中,智能電視和筆記本電腦等主要IoT產(chǎn)品的銷售收入,同比增加147.2%至2018年第二季度的41.78億元。

我們知道，隨著5G時代的腳步越來越近，物聯(lián)網(wǎng)必將成為未來信息消費市場的最熱門領域。財報顯示，截至2018年第二季度，連接有IoT設備（不包含手機、筆記本電腦）的用戶約1.15億名，環(huán)比增長15%；擁有5臺以上IoT設備（不包含手機、筆記本電腦）的用戶近170萬名，環(huán)比增長19%。

小米在IoT設備，包括智能音箱、智能路由器、空氣凈化器、掃地機器人等設備的海量用戶以及產(chǎn)生的用戶數(shù)據(jù)，將成為此輪競爭的重要砝碼。因此，對于小米集團在該領域的未來增長潛力和發(fā)展空間，牛牛觀察給予高度的期待。

第三，互聯(lián)網(wǎng)服務變現(xiàn)能力大增，這也是未來的重要增長點。財報顯示，2018年第二季度，小米互聯(lián)網(wǎng)服務收入為39.58億元，同比大漲63.6%。MIUI月活躍用戶于2018年第二季度達到2.07億人，同比增長41.7%。

隨著IOT業(yè)務和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的強勁增長，小米的收入結構有望進一步優(yōu)化。

當然，小米的財報中也有不少可以挑刺的地方。比如，三大業(yè)務板塊的銷售成本都有不同程度的增加，二季度銷售成本增加71.9%，達396億元。

其實，對于成本增加還是要做進一步的分析，像智能手機和IoT與生活消費產(chǎn)品增加的銷售成本中，均受到了匯率的影響。這是很多企業(yè)都要面臨的挑戰(zhàn)，匯率不會永遠向一個方向波動，因此該因素的影響無需過多的擔心。

又如，不少人士對小米國內(nèi)手機市場的趨緩、小米電視高速增長后的后續(xù)發(fā)展空間、IOT設備在華為介入后的市場競爭加劇等方面表示了擔憂。不過，牛牛觀察認為，這些挑戰(zhàn)都很正常，沒必要過于擔心。

小米創(chuàng)業(yè)八周年，期間也經(jīng)歷了起伏和挑戰(zhàn)，但小米很好地攻克了種種挑戰(zhàn)，并且成功登陸港交所，現(xiàn)在又交出了一份靚麗的成績單，我們理應對小米多一些信心。牛牛觀察也期待，小米在三季報和年報中，繼續(xù)帶給我們驚喜。