8月7日晚，國內領先的智能金融服務集團PINTEC在北京舉行“PINTEC ALL IN DAY”主題日活動，集團旗下數字化資產配置服務商璇璣正式在公眾前亮相。璇璣公司CEO鄭毓棟表示，璇璣是迄今為止國內唯一的以人民幣資產為基礎，進行全球資產配置的數字化系統。

據鄭毓棟介紹，以璇璣命名公司和系統，是因為璇璣在古代指北斗，迷路的人只要找到北斗星，就能辨別方向，投資世界一樣變幻莫測，合理的個性化資產配置是永恒的解決方案。

 璇璣是PINTEC集團智能雙核戰略之一，團隊于2015年投入運作，在長達一年多的時間里，璇璣完成了量化建模、數據獲取、機器學習、底層資產對接、海量計算優化，交易策略調整等一系列開發，為適配國內特殊的市場環境進行了大量技術創新，成為國內唯一的以人民幣資產為基礎的數字化資產配置系統。

璇璣系統架構曝光

四大核心模塊打造專利算法

鄭毓棟表示，Robo-Advisor在國外已經成為財富管理的一大趨勢，但在國內，真正以現代資產組合理論為基礎的數字化資產配置系統少之又少，且主要是以美元資產為基礎，對于普通用戶門檻太高。這主要是因為國內資本市場邏輯特殊，交易規則繁雜，適宜的底層資產不足等原因導致的。璇璣針對這些問題進行了專門開發，形成了四個核心技術模塊：數據處理模塊、數字化配置模塊、產品適配模塊、交易優化模塊。
 
在數據處理模塊中，璇璣會捕捉匯率、利率、GDP等金融數據，還會運用行為金融學分析用戶的情緒波動、風險偏好等數據，形成動態的用戶畫像，根據用戶自身狀況的改變而調整系統，以對投資配置進行全生命周期管理。

數字化配置模塊創造性的應用了機器學習的方法來預測各大類資產的趨勢和相關性，對模型進行動態調整。“這是我們跟一般靜態量化模型的一個重大不同”，鄭毓棟介紹到，“但我們并不完全依靠機器學習，它更多的是一種輔助作用，這也是面對金融市場復雜性的謹慎態度。”數字化配置模塊要為不同的用戶計算最優的投資組合，這對計算量的要求非常大。理論上，要求解10大類全球資產的配置組合，并且每種資產比例精確到小數點后第四位，需要計算高達10的36次方種可能，經過工程師的優化，系統已經可以在秒級實現這種運算。

而產品適配模塊則是璇璣能以人民幣產品為基礎進行全球資產配置的關鍵原因。璇璣對接的底層資產是國內市場上標準化的公募基金，相對于美國市場數量眾多的ETF基金，國內ETF產品不夠豐富，這也是長期困擾開發者的難題。為了解決這一問題，璇璣會選擇一部分主動管理型基金來補充產品庫。系統中專門設置了一個量化程序篩選產品，“我們并不是要絕對表現好的產品，而是要挑選與標桿市場走勢擬合比較好的產品，這樣才能保證整體系統的有效性。”鄭毓棟強調。

交易優化模塊則會根據國內市場交易規則，充分考慮到交易成本、交易時間、交易頻率以及市場變化等，通過璇璣算法來對資產配置組合進行調整。鄭毓棟說，以QD基金為例，國內交易規則決定了購買和出售QD基金可能均需要等上一個星期的時間，璇璣會充分考慮到交易時間和成本問題，在達到閾值之后才會進行資產再平衡，“我們不會進行頻繁的倉位調整，這樣會磨損用戶的收益”。歷史數據顯示，非常積極性用戶一年調倉次數會在8次左右，而保守型用戶調倉次數不到2次。

據介紹，璇璣系統運用過去十年的市場數據進行不斷的演練，并在去年進入實盤操作。經過優化，系統可以在1小時內完成十年的背對背仿真訓練，總計積累了數千小時的經驗。在歷經了2008年全球金融海嘯、2015年股災、2016年熔斷等市場黑天鵝事件后，璇璣最積極型資產配置組合歷史最大回撤僅為15%，年化復合收益達到了16%。

鄭毓棟透露，璇璣的整套算法針對中國市場進行了專門的設計，目前已經申請了專利。同時，璇璣還推出了以美元資產為基礎的國際版數字化資產配置系統，以滿足有美元投資需求的客戶。

POWERED BY XUANJI（璇璣驅動）發布

專注服務機構客戶

在活動上，鄭毓棟還對外宣布了POWERED BY XUANJI（璇璣驅動）品牌服務計劃，這也是集團POWERED BY PINTEC服務計劃的延伸。依靠技術引擎，璇璣可以靈活適配不同持牌機構，為合作方提供定制化的整套技術解決方案，服務對象涵蓋六大行業，包括銀行、財富管理行業、互聯網公司等。目前，璇璣合作伙伴包括德意志銀行、施羅德投資、商智、攜程等國內外知名金融機構。

鄭毓棟表示，之所以稱璇璣為“數字化資產配置系統”，是出于兩方面考慮。一方面，目前國內對“智能投顧”四個字的理解，已經跟美國的Robo-Advisor大相徑庭，在美國這一系統主要是運用馬科維茨的資產配置理論，將資金分散在大類資產上，追求的是長期穩定的復合收益，而非量化擇時擇股。“我們做的不是國內語境下的“智能投顧”，為此我們把璇璣的系統命名為“數字化資產配置系統”，雖然拗口，但更加精準。”

另一方面，璇璣公司的業務將只對機構客戶開放，不直接服務個人用戶。鄭毓棟解釋，一個技術的好壞，普通投資人很難分辨清楚，但機構客戶就有這個能力。“舉例來說，老百姓一般關注收益率，而機構更關注回撤的情況。何況璇璣的優勢在技術，我們愿意與機構客戶合作，幫助他們服務更廣大的客戶群。”

在活動現場，PINTEC創始人、CEO董駿公布了名為“三體戰略”的集團發展路線圖：“中間件階段”——“輕合金階段”——“超導體階段”，對行業的融合度依次加深，而璇璣就是“輕合金”階段的關鍵布局。董駿表示集團未來將主要為機構客戶提供服務，璇璣的兄弟公司——讀秒智能信貸服務商也與十多家商業和金融機構展開了合作。璇璣和讀秒是PINTEC目前業務發展重心，集團旗下還有積木盒子（p2p）、虹點基金（基金代銷）、麥芬保險（保險經紀）、企樂匯（企業征信）等業務。