6月6號(hào)，中歐商學(xué)院許小年教授認(rèn)為沒(méi)有理論可以解釋當(dāng)前股市的瘋狂。“股市牛在轉(zhuǎn)型、一路一帶等說(shuō)法，都荒謬離奇！這是吹著口哨走夜路給自己壯膽。目前沒(méi)有任何理論可以解釋目前的股市瘋狂，除了凱恩斯的動(dòng)物精神。”

滬指5000點(diǎn)，泡沫被吹大了？

關(guān)于股市，目前兩個(gè)一致：第一，大家都知道泡沫，分歧在于什么時(shí)候破。第二，每個(gè)人都相信，泡沫破的時(shí)候，自己比別人跑得快。”

許小年還認(rèn)為，市場(chǎng)沒(méi)有本質(zhì)的上漲原因，包括政府在政策上的想象力，包括互聯(lián)網(wǎng)+，包括一帶一路等“利好”，都不能短時(shí)間內(nèi)改變市場(chǎng)真正的投資價(jià)值。目前來(lái)看，是大眾的狂熱導(dǎo)致市場(chǎng)瘋牛的走勢(shì)，未來(lái)市場(chǎng)還會(huì)回歸它本來(lái)的處境。

錢(qián)景CEO趙榮春表示，一方面，許小年的觀點(diǎn)有其道理。從市場(chǎng)本身而言，如果真的跟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)掛鉤，在短時(shí)間內(nèi)，無(wú)論是科技發(fā)展進(jìn)步，還是制度革新，還是政治體制改革等等，都不足以支撐市場(chǎng)發(fā)生如此大的短期爆發(fā)。

另外一方面，作為一個(gè)資深的投資界人士，趙榮春表示，市場(chǎng)本身的運(yùn)行有其規(guī)律。跌多了就得漲，漲多了就得跌，然而當(dāng)市場(chǎng)產(chǎn)生一個(gè)趨勢(shì)的時(shí)候，一定向極致的方向發(fā)展。這個(gè)時(shí)候，到底在什么位置算是調(diào)整到位，誰(shuí)也說(shuō)不清楚。目前關(guān)于滬指5000點(diǎn)，絕大多數(shù)人都認(rèn)為應(yīng)該是牛市中期的階段。但是真的走到8000點(diǎn)或者10000點(diǎn)的時(shí)候，我們有幾個(gè)人還能清醒認(rèn)知并及時(shí)撤資？誰(shuí)能肯定自己一定比別人跑得快？

另外，在這輪牛市行情里面，有一個(gè)重要的特征是有杠桿參與其中。這個(gè)杠桿非常大，那么在股市退潮的時(shí)候，這個(gè)前所未有的大杠桿會(huì)不會(huì)導(dǎo)致大規(guī)模的“踩踏事件”?

理性投資，收益和風(fēng)險(xiǎn)相匹配

所以，關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)，大家需要警惕，針對(duì)目前的市場(chǎng)，要且行且珍惜。從風(fēng)險(xiǎn)和收獲要調(diào)配得當(dāng)來(lái)看，做好資產(chǎn)的配置，及時(shí)收手，已經(jīng)顯得比較重要。堅(jiān)守自己能力的邊界，承擔(dān)自己能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，心安理得地賺自己能賺的錢(qián)，是理智的表現(xiàn)。

在牛市中，錢(qián)景私人理財(cái)能給投資者提供一些投資建議，在幫助大家在盡量小的風(fēng)險(xiǎn)中得到最大的投資回報(bào)。在操作上，每個(gè)人必須搞清楚自己的投資目的和最終希望的回報(bào)是多少。中國(guó)有句古話(huà)叫“德要配位”，就是個(gè)人的道德和知識(shí)水準(zhǔn)，要和個(gè)人的位置相匹配。理性的投資就是這樣，期望的投資收益需要和投資者的專(zhuān)業(yè)知識(shí)以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配。確定自己的專(zhuān)業(yè)知識(shí)水平和承擔(dān)能力，最終決定可以賺多少錢(qián)。

資產(chǎn)配置，首選錢(qián)景私人理財(cái)

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