京東近日也更新了招股書，招股書資料顯示，京東第一季度凈營收226.57億元，同比增長65.1%。按照這個增長速度，京東在2014年的營收鐵定超過1000億人民幣，成為中國第一個邁入千億門檻的垂直電子商務網站。

 

　　眾所周知，2013--2014年是中國互聯網資本市場復蘇的時間點，這兩年有包括YY、去哪兒網、聚美優品、58同城在內的十幾家優秀企業成功赴美上市，且股價和市值均出現了不同幅度的上漲。京東選擇此時上市，顯然也想趁著這股浪潮，在資本市場有所作為。由于我們速途研究院之前發布了多份中國電子商務行業的一些數據分析報告，最近我和我們的分析師都接到不少媒體的采訪電話，希望我們能就京東上市一事發表一些行業觀點。今天我就把大家的問題做個匯總，統一回答下。

 

　　問：京東上市，有什么意義?

 

　　答：這個問題比較虛，不太好用幾句話講完。如果從數據來看，京東上市最大的意義在于創造了中國互聯網有史以來最高的IPO融資記錄，騰訊在2004年上市的時候融資額是14億港幣，百度2005年上市的時候融資額是1.09億美元，而阿里巴巴2007年上市融資額為15億美元，京東此次19億美元的融資額將會創造中國互聯網行業最高的IPO融資額。

 

　　問：劉強東只有18%的股份，上市后是否會被架空?

 

　　答：如果京東在國內或者香港上市，創始人如果只有18%的股份，還真有被架空的可能。但美國的資本市場允許AB股存在，也就是雙重股權結構。采用這種結構后，企業創始人可以用較小的股份取得較大的控制權。百度、谷歌、facebook等企業的CEO股份都不到50%，但都對企業有絕對的控制權，就是因為這些CEO采用了雙方股權的方式來控制了公司，我相信劉強東也會如此。

 

　　問：京東IPO融資額接近20億美元，市場能否承載這么大的融資額?

 

　　答：20億美元看似一個很高的融資額，但美股市場的投資人不僅僅是美國人，而是來自全球各地的投資人，完全有能力“吞下”京東所需要的20億融資額。與此同時，阿里巴巴幾個月后上市會進行200億美元級別的融資，美股市場也可以承載，畢竟之前已經承載了Facebook這樣接近200億美元的融資企業，完全不必要為資金擔心。

 

　　問：京東22日晚間上市，看漲還是看跌?

 

　　答：我沒有預知未來的能力，但通過京東過往的財務表現以及近來資本市場的表現，京東上市后股價上漲的可能超過8成以上。20億美元融資也是一個合理的融資空間，而且京東的投資機構除了國內外常見的投行外，還有加拿大安大略教師退休基金和沙特王子、騰訊也給京東投資了巨額的資金，這些機構對京東的信任無形中也會對京東股價的提升形成助力。

 

　　問：京東對手阿里正在做第四方物流體系菜鳥，那京東物流以后會不會成為第四方物流?

 

　　答：京東擁有較為完善的物流體系，截至目前，京東擁有34個倉儲中心，82個倉庫設施以及209個收貨站;1453個貨物配送站，8283名庫管員，18005名快遞專員、4842名客服人員。但做第四方物流非一朝一夕且不是僅僅投入資金就可以實現的，第四方物流體現出一個國家的整體物流體系和信息系統建設的能力，非單純的幾個企業可以完成。未來，京東物流體系肯定會進一步開放，逐步由第三方物流向第四方物流升級，當然這個過程是極為漫長的。

 

　　問：京東上市，JBAT時代真的來了嗎?

 

　　答：京東上市后市值將超過222億美元，相比百度的540億美元、騰訊的1500億美元及阿里千億美元的估值，京東差距并不大，因此有人說互聯網一線企業由三家變成了四家。這種觀點，我不太認可，互聯網是一個百家爭鳴、百花齊開的行業，絕對不會被某幾家企業把持市場，現在臺面上的一線企業是BAT三家，未來京東、360、小米、樂視、58同城、UC等公司也有望進行一線，行業的格局遠遠沒有定下。