日前，有媒體傳出消息，天鴿集團(tuán)將于2014年年底赴港上市，并透露了具體的融資額度。種種跡象顯示，今年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市將再次掀起新的風(fēng)潮，天鴿上市或可成為事實(shí)。
上市意在轉(zhuǎn)型：網(wǎng)教+手游
關(guān)注天鴿上市，自然是想弄明白，天鴿融資干什么？
天鴿集團(tuán)主打視頻互動(dòng)娛樂(lè)，擁有9158、新浪Show等多個(gè)品牌。從去年開(kāi)始，天鴿實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，于主業(yè)互動(dòng)娛樂(lè)之外，鎖定了在線教育和網(wǎng)絡(luò)游戲。如果沒(méi)猜錯(cuò)的話，天鴿上市擬募集3億美元（約23.4億港元），將主要用于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，目的是為網(wǎng)教和手游兩大業(yè)務(wù)提供更多的資金支持。
技術(shù)改變娛樂(lè)，是天鴿集團(tuán)的創(chuàng)業(yè)支點(diǎn)，而天鴿轉(zhuǎn)型網(wǎng)絡(luò)教育，也是用技術(shù)來(lái)驅(qū)動(dòng)傳統(tǒng)網(wǎng)教的變革。與傳統(tǒng)網(wǎng)教不同的是，天鴿的在線教育是一個(gè)開(kāi)放平臺(tái)，通過(guò)視頻互動(dòng)，形成一對(duì)一或一對(duì)多的互動(dòng)教育。如果把視頻互動(dòng)視為天鴿網(wǎng)教的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，那就不難理解谷歌推出的在線教育產(chǎn)品Helpouts，為何也要采取視頻互動(dòng)模式了。與傳統(tǒng)網(wǎng)教相比，視頻互動(dòng)教育不受時(shí)空限制，可以聚攏豐富的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)質(zhì)資源，滿足個(gè)性化教育需求。與谷歌的在線教育相比，Helpouts推行的是收費(fèi)模式，而天鴿在線教育則是免費(fèi)服務(wù)。由此可見(jiàn)，天鴿在這一領(lǐng)域深耕細(xì)作，大有可為。
去年，手機(jī)游戲火爆異常，天鴿及時(shí)轉(zhuǎn)型手游，順勢(shì)推出首款RPG+SLG雙核手機(jī)網(wǎng)游《將三國(guó)》，開(kāi)啟了卡牌游戲的群戰(zhàn)先河，也是手游行業(yè)獨(dú)創(chuàng)的國(guó)戰(zhàn)玩法。《將三國(guó)》在91手機(jī)和蘋(píng)果兩個(gè)平臺(tái)上推出之后，不到兩個(gè)月，總注冊(cè)用戶就接近10萬(wàn)人，活躍用戶愈3萬(wàn)，總付費(fèi)金額高達(dá)百萬(wàn)元。從《將三國(guó)》的走俏可以預(yù)見(jiàn)，天鴿轉(zhuǎn)型手游錢(qián)景可觀，但手游市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，沒(méi)有后勁，很難走得更遠(yuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，去年A股共有18家上市公司發(fā)起20次有關(guān)網(wǎng)游的并購(gòu)，其中12次為手游收購(gòu)，涉及并購(gòu)金額188.39億。天鴿要在2014年打響手游品牌，提升其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，必須擁有足夠的資金后盾。
天鴿融資能否帶來(lái)良好回報(bào)
一個(gè)企業(yè)上市融資，能不能成功，關(guān)鍵要看它的商業(yè)模式，是不是能給投資者帶來(lái)良好回報(bào)。
天鴿是中國(guó)最大的多人視頻互動(dòng)平臺(tái)，目前擁有3億用戶，其中上麥用戶60萬(wàn)，而YY和六間房?jī)杉业纳消溣脩舳贾挥幸蝗f(wàn)左右，天鴿的行業(yè)領(lǐng)先地位已不可撼動(dòng)。新浪作為第一大股東，助力天鴿打造新浪SHOW，共享優(yōu)質(zhì)資源，將互動(dòng)娛樂(lè)由PC延伸到手機(jī)，已成為上千萬(wàn)注冊(cè)用戶、百萬(wàn)活躍用戶的中國(guó)第一視頻互動(dòng)平臺(tái)，在全行業(yè)率先走向一個(gè)更廣闊的藍(lán)海。
有用戶，并不等于有錢(qián)，視頻行業(yè)普遍陷于燒錢(qián)而不能盈利的困擾。但是，天鴿已經(jīng)盈利了，2011、2012兩年，天鴿的營(yíng)收分別為6億和10億元人民幣，去年凈盈利高達(dá)2億元人民幣。
天鴿為什么能盈利？
一方面，在于模式的獨(dú)創(chuàng)。天鴿的營(yíng)收模式與騰訊基本相似，其虛擬物品與QQ虛擬幣也是一樣的性質(zhì)。天鴿更獨(dú)特的是，不是靠賣(mài)虛擬物品賺錢(qián)，而是通過(guò)虛擬物品，激發(fā)用戶參與互動(dòng)娛樂(lè)的熱情，更有效開(kāi)發(fā)互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)市場(chǎng)，以滿足用戶日益增長(zhǎng)的互動(dòng)娛樂(lè)需求，而且把虛擬娛樂(lè)變成真實(shí)服務(wù)。比如，“SHOW能量傳遞”的愛(ài)心活動(dòng)，就贏得了社會(huì)的廣泛好評(píng)。
另一方面，在于關(guān)系鏈的緊密。通過(guò)視頻互動(dòng)，用戶之間建立彼此信任的關(guān)系，并且形成緊密的關(guān)系鏈，這本身就是潛在的商業(yè)價(jià)值。互動(dòng)社區(qū)提供了一種全新的交流方式，不僅改變了傳統(tǒng)工作方式，也創(chuàng)造了新的購(gòu)物方式，越來(lái)越影響著傳統(tǒng)社會(huì)中的每一個(gè)人。所以，視頻互動(dòng)平臺(tái)也是商家品牌推廣和產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)的渠道和載體。
事實(shí)上，視頻互動(dòng)社區(qū)已成為公眾和資本的投資熱點(diǎn)，而且很多互動(dòng)平臺(tái)早就實(shí)現(xiàn)了盈利。因此，新浪、搜狐、人人等大型綜合網(wǎng)站紛紛加大在這一領(lǐng)域的投入，天鴿以及YY、六間房、歡樂(lè)吧等主營(yíng)視頻社區(qū)的互動(dòng)平臺(tái)，更是蘊(yùn)藏著巨大的增值潛力。因此，繼YY上市之后，天鴿上市將進(jìn)一步放大互動(dòng)娛樂(lè)市場(chǎng)的投資空間。
IDG和新浪背景是上市利好
多玩游戲網(wǎng)總經(jīng)理曹津認(rèn)為，互動(dòng)娛樂(lè)將引爆一個(gè)新的巨大市場(chǎng)。從近年來(lái)投資者的追捧熱情來(lái)看，互動(dòng)娛樂(lè)確是一個(gè)潛力無(wú)窮的新興產(chǎn)業(yè)。
去年這個(gè)時(shí)候，天鴿曾披露赴美上市的計(jì)劃，由于大環(huán)境的影響，上市計(jì)劃未能實(shí)現(xiàn)。今年，天鴿另辟蹊徑，選擇香港上市，能否如愿以償，目前尚難定論。不過(guò)，從總體上看，利好因素較多。一是大環(huán)境明顯好于去年，投資市場(chǎng)持續(xù)升溫；二是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模呈現(xiàn)雪崩效應(yīng)，增長(zhǎng)后勁強(qiáng)盛；三是在線互動(dòng)社區(qū)成為投資熱點(diǎn)，已成為電商之后的又一大蛋糕。
在此之前，天鴿集團(tuán)曾獲得三次投資：2005-2006年，C2創(chuàng)意管理A輪投資1500萬(wàn)美元；2009年IDG投資B輪2000萬(wàn)美元；2010年新浪投入C輪3000萬(wàn)美元。天鴿除了獲得雄厚的資金支持外，還贏得了新浪的媒體資源。天鴿旗下品牌打包上市，也可視為新浪SHOW的分拆上市。擁有新浪和IDG兩大集團(tuán)的投資背景，對(duì)天鴿上市自然是一大利好。換個(gè)角度看，天鴿一旦成功上市，也是整個(gè)行業(yè)的利好。
不管成功與否，有一點(diǎn)是可以肯定的，上市，對(duì)于天鴿的品牌推廣、模式創(chuàng)新、文化建設(shè)等等，都大有裨益。準(zhǔn)確地說(shuō)，上市是一個(gè)自我完善的過(guò)程。