阿里巴巴在美國(guó)IPO，注定會(huì)是今年中國(guó)乃至全球互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域、資本市場(chǎng)的頭等大事。目前，其總市值穩(wěn)居2000億美元以上，遙遙領(lǐng)先于騰訊、百度；馬云也以超過(guò) 200億美元身價(jià)，毫無(wú)懸念地壓倒王健林成為內(nèi)地新首富。
除了猜測(cè)阿里上市到底誕生了多少個(gè)千萬(wàn)甚至億萬(wàn)富翁之外，業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)則是：誰(shuí)將成為下一個(gè)阿里巴巴？在這中間，新興的互聯(lián)網(wǎng)金融，尤其是P2P網(wǎng)貸行業(yè)，吸引了最多的目光。
因?yàn)楹碗娚桃粯樱袊?guó)網(wǎng)貸市場(chǎng)站在互聯(lián)網(wǎng)、金融、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的交匯點(diǎn)上，潛力也十分巨大；專家預(yù)測(cè)，遲早都會(huì)達(dá)到萬(wàn)億元級(jí)甚至十萬(wàn)億級(jí)的規(guī)模。在這樣的土壤上，未來(lái)誕生一家估值達(dá)千億美元級(jí)別的巨頭，并非完全不可能的事情。
雖然目前P2P行業(yè)仍然未完全度過(guò)野蠻生長(zhǎng)階段，而無(wú)論是陸金所還是積木盒子、人人貸等，自身的體量還都相當(dāng)弱小。但想想十年前，以當(dāng)時(shí)電商市場(chǎng)的舉步維艱，誰(shuí)又能預(yù)料到阿里巴巴以及京東，能夠達(dá)到現(xiàn)在的規(guī)模？
當(dāng)然，超越阿里巴巴之路，注定是漫長(zhǎng)而曲折。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融的積極作用，已經(jīng)得到了決策層的高度認(rèn)可；但P2P行業(yè)要想真正破局，證明自己的價(jià)值，至少還需要邁過(guò)幾個(gè)門檻：
成本
以淘寶（天貓）、京東為代表的電商，是如何成功改變中國(guó)消費(fèi)者的線下消費(fèi)習(xí)慣，建立起龐大的在線零售帝國(guó)的？2014年上半年，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售額已經(jīng)突破了萬(wàn)億元大關(guān)，并且仍保持了超過(guò)30%的增速；在整個(gè)社會(huì)零售中的份額，也達(dá)到了8%以上。
答案或許就是因?yàn)楦咝У乩没ヂ?lián)網(wǎng)這一在線平臺(tái)，節(jié)省了大量的線下成本，使得消費(fèi)者真正享受到了低價(jià)的樂(lè)趣。從阿里的“雙十一”到京東的“6.18”，無(wú)論玩多少營(yíng)銷噱頭，最后真正撬動(dòng)市場(chǎng)還是價(jià)格。
請(qǐng)注意，此處的關(guān)鍵詞貌似低價(jià)，但實(shí)質(zhì)上是低成本。如果商家不能通過(guò)電商降低成本，肯定不可能給消費(fèi)者持續(xù)提供低價(jià)產(chǎn)品。
無(wú)獨(dú)有偶，雖然互聯(lián)網(wǎng)金融的引爆，是因?yàn)橛囝~寶提供了遠(yuǎn)高于銀行存款的收益率，但如果借款人（不管是企業(yè)還是個(gè)人）不能真正降低融資成本，這場(chǎng)狂歡終究難以維系。換句話說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅要解決融資難的問(wèn)題，還要解決融資貴的問(wèn)題，才具有真正爆發(fā)的潛力。
P2P行業(yè)也意識(shí)到了這種壓力。從今年3月份以來(lái)，根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)，網(wǎng)貸平臺(tái)的行業(yè)綜合收益率已經(jīng)連續(xù)七個(gè)月下降，目前大概是17%的水平。不過(guò)，考慮到平臺(tái)服務(wù)費(fèi)（管理費(fèi)）、擔(dān)保費(fèi)等外部費(fèi)用，業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，借款人需要承擔(dān)的平均融資成本，仍超過(guò)20%甚至25%；與傳統(tǒng)的民間金融相比，成本優(yōu)勢(shì)并不十分明顯。
當(dāng)然，目前也有一些平臺(tái)，比如積木盒子、開(kāi)鑫貸、小馬bank等平臺(tái)，已經(jīng)開(kāi)始把融資成本降低到更低的區(qū)間。以積木盒子上線的百拓商旅優(yōu)質(zhì)企業(yè)信用貸項(xiàng)目為例，綜合融資成本只有10%多一點(diǎn)；這一融資成本，在很多地方不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)民間融資渠道，甚至也低于正規(guī)金融渠道（加上各種中間隱性成本的話）。
前段時(shí)間，傳出百度叫停18%以上回報(bào)率網(wǎng)貸平臺(tái)的消息。雖然這種一刀切有些過(guò)于簡(jiǎn)單粗暴，也未必完全合理，但確實(shí)也值得整個(gè)行業(yè)深思：動(dòng)輒靠20%甚至30%以上的收益率來(lái)吸引投資人，雖然一時(shí)風(fēng)光，但造就的很可能都是“煙花型企業(yè)”。
中國(guó)P2P行業(yè)能否避免一時(shí)風(fēng)光的命運(yùn)，迎來(lái)持續(xù)的爆發(fā)？成本肯定是一個(gè)重要的考量。
信心
2003年，淘寶網(wǎng)剛上線、京東開(kāi)始全力轉(zhuǎn)型線上之時(shí)，當(dāng)時(shí)電商行業(yè)面臨的最大的問(wèn)題，除了用戶基數(shù)不夠大之外，很大程度上是一個(gè)信心問(wèn)題。
那個(gè)時(shí)候，大家雖然注意到網(wǎng)上買東西更便宜，但產(chǎn)品質(zhì)量如何保證、萬(wàn)一有假貨怎么辦、我付賬了對(duì)方不發(fā)貨怎么辦等等問(wèn)題的存在，嚴(yán)重影響了整個(gè)市場(chǎng)的信心。
據(jù)說(shuō)京東最初的種子用戶，都是因?yàn)樾刨噭?qiáng)東本人，所以選擇這個(gè)網(wǎng)站的。但這畢竟不是整個(gè)常態(tài)，如果整個(gè)行業(yè)不解決信心問(wèn)題，終究不可能做大，只會(huì)自己作死。
這個(gè)時(shí)候，我們注意到，淘寶在國(guó)內(nèi)開(kāi)創(chuàng)性地引入支付寶這個(gè)支付工具，解決了買賣雙方的信任關(guān)系。同時(shí)，針對(duì)網(wǎng)店又引入評(píng)級(jí)制度，讓用戶可以自己來(lái)參與投信任票。而京東則推出正品承諾，解決了假貨的困擾；同時(shí)，之后通過(guò)自建物流，解決了配送的瓶頸。
正是在這些標(biāo)桿性企業(yè)的引領(lǐng)之下，整個(gè)電商行業(yè)逐步建立起來(lái)整個(gè)行業(yè)的信心，使得用戶基數(shù)迅速擴(kuò)大。在P2P行業(yè)，我們也看到，不少主流的網(wǎng)貸平臺(tái)，也正在以各種方式幫助市場(chǎng)樹(shù)立信心。
比如以真誠(chéng)透明為宗旨的積木盒子，就在國(guó)內(nèi)率先啟動(dòng)了投資者觀察團(tuán)，邀請(qǐng)投資人、媒體零距離走進(jìn)風(fēng)控流程，同時(shí)設(shè)立法律援助基金等。理財(cái)范、人人貸、地標(biāo)金融等不少平臺(tái)，也在投資人參與、法律救助、信息透明等，采取了類似或者其他的舉措。這些，都有助于整個(gè)行業(yè)信心的建立，從而吸引更多的投資人和借款人參與。
但遺憾的是，還有很多網(wǎng)貸平臺(tái)，甚至個(gè)別主流網(wǎng)貸平臺(tái)，沒(méi)有意識(shí)到這種行業(yè)責(zé)任感，甚至在很多實(shí)際做法上背道而馳。行業(yè)信任感一天不彰，每個(gè)市場(chǎng)參與者都有可能淪為受害者。
監(jiān)管
當(dāng)然，很難簡(jiǎn)單地把互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)和電商行業(yè)，簡(jiǎn)單地加以類比。其中一個(gè)比較重要的區(qū)別，就是電商所對(duì)應(yīng)的零售行業(yè)，總體是一個(gè)相對(duì)開(kāi)放、輕監(jiān)管的行業(yè)；而傳統(tǒng)金融行業(yè)，卻一直受到嚴(yán)格的政策監(jiān)管，以確保金融穩(wěn)定以及資金安全。
因此，互聯(lián)網(wǎng)金融自誕生之日起，便受到監(jiān)管層的關(guān)注。央行副行長(zhǎng)劉士余多次調(diào)研互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，李克強(qiáng)總理在今年兩會(huì)政府工作報(bào)告之中也提出了要促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。
而在國(guó)務(wù)院明確P2P劃歸銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管后，銀監(jiān)會(huì)又提出四條紅線，即平臺(tái)明確中介性質(zhì)、不設(shè)資金池、不自擔(dān)保、不得非法吸收公眾存款。日前，銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部主任王巖岫又在一個(gè)會(huì)議上，提出了P2P監(jiān)管的十大原則。雖然條款有所增加，但是仍然是以“四條紅線”為核心。
可以說(shuō)，國(guó)家鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的大方向已定，而P2P監(jiān)管的大原則也已經(jīng)基本清晰。更值得欣慰的是，這些大原則的出臺(tái)過(guò)程，并不是有關(guān)部門閉門制定的，而是在充分保障投資人利益的前提下，吸納了陸金所、積木盒子、人人貸、有利網(wǎng)等主流網(wǎng)貸平臺(tái)的不少積極、合理化建議。這種更加開(kāi)明、開(kāi)放、腳踏實(shí)地的監(jiān)管思路，無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步堅(jiān)定整個(gè)行業(yè)的信心。
當(dāng)然，只要政策一日未最終落地，從業(yè)者、投資人仍會(huì)有疑慮。監(jiān)管政策作為P2P行業(yè)大生態(tài)體系之中的重要一環(huán)，其落地會(huì)規(guī)范行業(yè)自身發(fā)展。畢竟P2P做的是和錢打交道的業(yè)務(wù)，只有真正的規(guī)范，才能健康發(fā)展。
創(chuàng)新
實(shí)際上，從互聯(lián)網(wǎng)金融誕生之日起，一個(gè)爭(zhēng)論就沒(méi)有平息過(guò)：到底有沒(méi)有真正意義上的創(chuàng)新？
質(zhì)疑者認(rèn)為，余額寶本質(zhì)上沒(méi)有什么金融創(chuàng)新，只是增加一個(gè)新的銷售渠道而已。網(wǎng)上銷售保險(xiǎn)、基金等產(chǎn)品，本來(lái)也不是什么新鮮事。
支持者認(rèn)為，把原來(lái)高收益理財(cái)產(chǎn)品的門檻降低，使得更多普通用戶可以享用，本質(zhì)上就是一種市場(chǎng)創(chuàng)新。象余額寶投資門檻只有1元，積木盒子、人人貸的不少P2P平臺(tái)的門檻只有100元；即使在P2P領(lǐng)域門檻相對(duì)較高的陸金所，也只有1000元。而傳統(tǒng)的信托等高收益率理財(cái)產(chǎn)品，門檻則動(dòng)輒幾十萬(wàn)上百萬(wàn)元，非普通的屌絲階層可以觸及的。
當(dāng)然，這種爭(zhēng)論短期之內(nèi)很可能還會(huì)持續(xù)。不過(guò)，在大數(shù)據(jù)的驅(qū)動(dòng)下，互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)品創(chuàng)新也已經(jīng)上路。比如之前的阿里小貸、京東的供應(yīng)鏈金融，都已經(jīng)在利用電商交易產(chǎn)生的大數(shù)據(jù)。
P2P行業(yè)也一樣。基于企業(yè)、個(gè)人消費(fèi)行為的大數(shù)據(jù)金融產(chǎn)品，比如企業(yè)和個(gè)人信用貸，也紛紛亮相不少主流網(wǎng)貸平臺(tái)。預(yù)料隨著中國(guó)征信體系的不斷完善，以及各種公共數(shù)據(jù)會(huì)更加開(kāi)放，真正具有大數(shù)據(jù)基因的創(chuàng)新性金融產(chǎn)品的也必將不斷涌現(xiàn)。
結(jié)語(yǔ)
任何公司和行業(yè)的成功都是不可簡(jiǎn)單復(fù)制的，阿里巴巴之后的下一個(gè)超級(jí)帝國(guó)是誰(shuí)，出現(xiàn)在什么行業(yè)，在什么時(shí)間？一切還都充滿太多的未知數(shù)。但是中國(guó)有句古話：“三人行，必有我?guī)?rdquo;，處于仍處在發(fā)展早期的P2P行業(yè)來(lái)說(shuō)，更應(yīng)該秉承虛心學(xué)習(xí)之態(tài)度，去進(jìn)取、去發(fā)展、去超越，“夢(mèng)想還是要有的，萬(wàn)一實(shí)現(xiàn)了呢”？