創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)上永遠(yuǎn)不缺乏想象力和創(chuàng)造力，樂(lè)視網(wǎng)作為創(chuàng)業(yè)板最具活力的公司之一，2013年上半年的表現(xiàn)依然亮眼。
樂(lè)視網(wǎng)半年報(bào)顯示，樂(lè)視網(wǎng)2013年上半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.52億元，比去年同期增長(zhǎng)35.98%；歸屬母公司股東凈利潤(rùn)1.17億元，同比增長(zhǎng)28.7%；基本每股收益為0.15元。
值得一提的是，上半年樂(lè)視網(wǎng)廣告收入翻番。實(shí)現(xiàn)廣告收入3.43億元，比去年同期增長(zhǎng)124.74%，遠(yuǎn)超行業(yè)增長(zhǎng)水平,廣告收入占整體收入約45.6%，獲得寶馬、伊利、雅詩(shī)蘭黛等高端廣告主的認(rèn)可。
短短幾年時(shí)間內(nèi)，樂(lè)視網(wǎng)名不及優(yōu)土、利不如騰訊視頻、搜狐視頻，如何從名不見(jiàn)經(jīng)傳的石猴成長(zhǎng)為身懷絕技的孫行者，成為創(chuàng)業(yè)板的標(biāo)桿公司？這要從樂(lè)視獨(dú)特的戰(zhàn)略說(shuō)起。
長(zhǎng)期以來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)以特立獨(dú)行著稱于業(yè)內(nèi)，致力于構(gòu)建“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)體系，即樂(lè)視生態(tài)，相較于其他視頻網(wǎng)站的橫向加法聯(lián)合，樂(lè)視網(wǎng)的垂直產(chǎn)業(yè)鏈整合相當(dāng)于乘法效應(yīng)，統(tǒng)領(lǐng)上下游將產(chǎn)業(yè)鏈各節(jié)點(diǎn)的效能加倍釋放。
視頻行業(yè)步入戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代
“未來(lái)，視頻行業(yè)不再是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的競(jìng)爭(zhēng)，而是在產(chǎn)業(yè)鏈與產(chǎn)業(yè)鏈之間展開的。”，樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)兼CEO賈躍亭對(duì)視頻行業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局有過(guò)如此的概括，“戰(zhàn)略領(lǐng)先性是未來(lái)支撐視頻網(wǎng)站可持續(xù)發(fā)展的最重要指標(biāo)。”
支撐傳統(tǒng)視頻網(wǎng)站的最主要收入是PC端廣告收益，但隨著國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)視頻用戶的增長(zhǎng)遲緩，這部分市場(chǎng)已經(jīng)趨于飽和，而相對(duì)應(yīng)的，視頻網(wǎng)站在帶寬成本和版權(quán)成本方面的投入?yún)s明顯呈現(xiàn)放大走向。單一PC端口廣告收益已經(jīng)無(wú)法像最初一樣維系網(wǎng)站的生命線。即使如優(yōu)酷和土豆合并后在PC端的廣告收入顯現(xiàn)出規(guī)模性集中效應(yīng)，其財(cái)報(bào)仍然顯示盈利遙遙無(wú)期，甚至影響到了優(yōu)土在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)。
與此相比，愛(ài)奇藝與PPS合并聯(lián)合爭(zhēng)奪移動(dòng)端布局的目的更為明確，正如龔宇所說(shuō)，“多屏互動(dòng)”的時(shí)代即將來(lái)臨。和電商、游戲行業(yè)一樣，未來(lái)視頻企業(yè)爭(zhēng)奪用戶的藍(lán)海之一，就是移動(dòng)端市場(chǎng)，或者說(shuō)，是多終端的多屏化市場(chǎng)。在多屏?xí)r代尋找更具價(jià)值的盈利模式，成為整個(gè)視頻行業(yè)的共識(shí)。誰(shuí)率先占領(lǐng)新興終端，就意味著有望占領(lǐng)新終端的廣告定價(jià)權(quán)。
對(duì)于多屏?xí)r代關(guān)注點(diǎn)的轉(zhuǎn)變，樂(lè)視的多屏布局策略相較其他網(wǎng)站都要超前，超前到當(dāng)發(fā)布樂(lè)視TV·超級(jí)電視時(shí)，市場(chǎng)中大多數(shù)人認(rèn)為樂(lè)視僅僅在編織一個(gè)美麗的故事。隨著時(shí)光流逝當(dāng)大多數(shù)視頻企業(yè)意識(shí)到PC已垂暮、多屏化才是大勢(shì)所趨時(shí)，樂(lè)視TV·超級(jí)電視已經(jīng)面世，占盡先機(jī)。就像高手過(guò)招，勝負(fù)，往往只在電光火石之間。
近兩年，整合與跨界成為視頻行業(yè)變化的關(guān)鍵詞，如果說(shuō)2012年樂(lè)視率先推出超級(jí)電視是行業(yè)跨界的開始，那么2012年優(yōu)土合并拉開行業(yè)整合序幕，2013年百度并購(gòu)PPS，近期傳出阿里巴巴對(duì)PPTV的并購(gòu)傳聞，傳統(tǒng)廣電巨頭百視通對(duì)風(fēng)行網(wǎng)的收購(gòu)，視頻行業(yè)多元化渠道拓展、跨界介入大屏領(lǐng)域，行業(yè)間持續(xù)并購(gòu)與整合，這些更進(jìn)一步驗(yàn)證了樂(lè)視的戰(zhàn)略領(lǐng)先性和不可復(fù)制性。
樂(lè)視的戰(zhàn)略和模式?jīng)Q定了其特立獨(dú)行不可復(fù)制的發(fā)展軌跡，相較于其他視頻網(wǎng)站的橫向加法聯(lián)合，樂(lè)視的垂直產(chǎn)業(yè)鏈整合相當(dāng)于乘法效應(yīng)，統(tǒng)領(lǐng)上下游將產(chǎn)業(yè)鏈各節(jié)點(diǎn)的效能加倍釋放。
“內(nèi)容+應(yīng)用+終端+平臺(tái)”的樂(lè)視生態(tài)布局中，物化終端的多屏策略僅僅是整體戰(zhàn)略中的一環(huán)。樂(lè)視生態(tài)的戰(zhàn)略領(lǐng)先性并非妙手偶得，而是布局已久。在很多人眼中，樂(lè)視就像是行走在視頻江湖中的一位“獨(dú)行俠”。它擁有最具延展性和獨(dú)特性的戰(zhàn)略模式——樂(lè)視生態(tài)全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)體系。
這也使得樂(lè)視網(wǎng)能異軍突起，在技術(shù)+版權(quán)雙輪驅(qū)動(dòng)下，通過(guò)生態(tài)布局的戰(zhàn)略領(lǐng)先性，以及未來(lái)發(fā)展的無(wú)限發(fā)展空間，躋身視頻行業(yè)第一陣營(yíng)。
樂(lè)視大股東：寧可質(zhì)押 不愿減持
8月13日，樂(lè)視網(wǎng)上市三周年，三位原始股股東所持有的4.42億股股票也在同一天解禁，這部分股份占公司股本總額的比例為55.61%。也就是說(shuō)，如果這次解禁的股東選擇減持，那么這4.42億股可能對(duì)目前樂(lè)視股價(jià)造成毀滅性打擊，樂(lè)視網(wǎng)股票很可能一蹶不振。
樂(lè)視網(wǎng)8月9日針對(duì)解禁事項(xiàng)專門刊發(fā)的公告稱，本次解除限售的數(shù)量為4.41億股，但本次解除限售的股份實(shí)際可上市流通數(shù)量為8346萬(wàn)股，為公司股本總額的10.51%，不足本次解除限售數(shù)量的五分之一。
實(shí)際流通數(shù)量較少的原因，是因?yàn)槿辉脊蓶|手中的大部分股票均處于質(zhì)押凍結(jié)狀態(tài)，根本無(wú)法上市流通。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理賈躍亭本次解除限售股份中的2.87億股處于質(zhì)押凍結(jié)狀態(tài)，占本次解禁股票的78%；賈躍亭的姐姐賈躍芳本次解除限售股份中的4971萬(wàn)股處于質(zhì)押凍結(jié)狀態(tài)，占本次解禁股票的99.35%，公司副總經(jīng)理賈躍民本次解除限售股份中的1983.5萬(wàn)股處于質(zhì)押凍結(jié)狀態(tài)，占本次解禁股票的99.99%，只有145股可實(shí)際上市流通。記者從樂(lè)視內(nèi)部了解到，大股東對(duì)樂(lè)視戰(zhàn)略和樂(lè)視未來(lái)的發(fā)展都極為看好，寧愿股權(quán)質(zhì)押，不愿意減持。
資料顯示，自2011年9月份起，賈躍亭、賈躍芳、賈躍民等人先后將自己持有的股權(quán)質(zhì)押給上海國(guó)際信托、山西證券、以及平安證券等金融機(jī)構(gòu)，用于個(gè)人投資。雖然幾位股東并未透露具體的投資方向，但記者從樂(lè)視網(wǎng)內(nèi)部人士處了解到，幾位股東質(zhì)押出來(lái)的資金主要投向了樂(lè)視網(wǎng)上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)，目的就是做一個(gè)完整的可閉合的生態(tài)環(huán)。
雖然公告中并未言明質(zhì)押結(jié)束的具體時(shí)間，但從賈躍亭等人強(qiáng)勢(shì)推進(jìn)樂(lè)視生態(tài)環(huán)的態(tài)度以及對(duì)超級(jí)電視的信心來(lái)看，賈躍亭并不會(huì)在短期內(nèi)減持自己的股票。而即使股權(quán)質(zhì)押結(jié)束，根據(jù)相關(guān)規(guī)定及承諾，賈躍亭、賈躍民等在其任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不超過(guò)其所持有公司可轉(zhuǎn)讓股份總數(shù)的25%。
樂(lè)視高管：信心十足 無(wú)人減持
事實(shí)上，對(duì)于樂(lè)視網(wǎng)原始股東減持解禁股票的擔(dān)心，目前來(lái)看，有點(diǎn)杞人憂天了。
記者統(tǒng)計(jì)，除了本次解除限售的賈躍民等三位原始股東，其他高管早在2011年8月12日就已經(jīng)解禁，而到目前為止，除了副總經(jīng)理?xiàng)钣缽?qiáng)誤操作賣出500股，其他高管如副董事長(zhǎng)、劉弘，副總經(jīng)理李軍，副總經(jīng)理鄧偉，和財(cái)務(wù)總監(jiān)楊麗杰均未減持。
一位互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)研究員分析說(shuō)，樂(lè)視網(wǎng)所有高管沒(méi)有減持行動(dòng)，一是公司內(nèi)部可能對(duì)高管減持做了統(tǒng)一部署和約束，二是高管確實(shí)對(duì)公司前景充滿信心，沒(méi)有主動(dòng)減持的意愿。
而據(jù)這位互聯(lián)網(wǎng)研究員的監(jiān)測(cè)來(lái)看，樂(lè)視網(wǎng)從2010年上市至今，從未有一位高管離職，高層管理結(jié)構(gòu)十分穩(wěn)定。而且隨著新業(yè)務(wù)的開展，一直在吸引更多的人加入到樂(lè)視網(wǎng)團(tuán)隊(duì)中來(lái)。
“目前，樂(lè)視網(wǎng)僅副總經(jīng)理就有13名，這在創(chuàng)業(yè)板公司中絕無(wú)僅有，這也是樂(lè)視網(wǎng)管理層結(jié)構(gòu)的一大特征”，該研究員表示說(shuō)。
其他高管不減持，身為創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)的賈躍亭更當(dāng)如此。來(lái)自樂(lè)視網(wǎng)的內(nèi)部消息稱，賈躍亭質(zhì)押了自己超過(guò)70%的股份，說(shuō)明其并無(wú)減持意愿，如果希望減持，就不會(huì)再質(zhì)押了。
而本次解禁的另外兩位股東賈躍芳和賈躍民，分別質(zhì)押了自己99.35%和99%的股份，即使想減持，也無(wú)能為力。
若非大股東股權(quán)質(zhì)押，樂(lè)視網(wǎng)即將從8月13日起進(jìn)入全流通時(shí)代。“解禁”、“全流通”，這種關(guān)鍵詞總會(huì)給人出逃頂端的心理暗示，但大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)卻發(fā)現(xiàn)，全流通之后的股價(jià)波動(dòng)并非如此。
2012年10月30日，創(chuàng)業(yè)板迎來(lái)“3周歲”生日，首批登陸創(chuàng)業(yè)板的28家企業(yè)公司滿3年禁售期，正式拉開創(chuàng)業(yè)板全流通的序幕。但在深交所指引下，首批創(chuàng)業(yè)板公司中大部分都將鎖定期延長(zhǎng)了兩個(gè)月，一直到2013年1月1日才得以真正解禁。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，首批創(chuàng)業(yè)板公司即將解除限售的股份數(shù)量合計(jì)高達(dá)36.12億股，解禁市值高達(dá)501.67億元左右。但分析28家創(chuàng)業(yè)板公司在1月1日之后的走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，解禁之后的兩個(gè)月里，首批家公司的股價(jià)不跌反漲，股價(jià)上漲至少20%以上，其中機(jī)器人（300024）上漲30%。