6月17日，樂視網(wǎng)股價以27.5元報收，從2012年12月3日至6月17日收盤，樂視網(wǎng)股價從13.91元一路飆升，總市值從58.1億躍升至218.4億元，市值超過了目前上市的所有視頻網(wǎng)站，包括視頻行業(yè)的老大哥優(yōu)酷土豆。此外，2013年6月5日樂視網(wǎng)以39.25元股價復權之后還繼續(xù)保持著高走狀態(tài)。
自去年9月19日賈躍亭宣布樂視將推出超級電視之后，業(yè)界對視頻網(wǎng)站推出硬件的戰(zhàn)略頗多質疑，樂視網(wǎng)股價應聲而下，半年內股價速水近40%，2012年底，樂視網(wǎng)的股價跌至13.91元，而半年后樂視股價華麗轉身，成為了創(chuàng)業(yè)板值得揮帽致敬的排頭兵。
半年內股價的大起大落，讓樂視的忠實股東“收益匪淺”、也讓錯失機會的投資者頓足捶胸，樂視網(wǎng)到底靠什么吸引投資者？樂視網(wǎng)到底是不是一只神龍見首不見尾的“妖股”？樂視股價背后的邏輯在哪里？視頻網(wǎng)站的樂視網(wǎng)為何要做終端、如何做電視在很多人腦海中畫出了大大的問號。
跟很多超前的理念一樣，時間成為檢驗市場的唯一標準，戰(zhàn)略是運籌帷幄決勝千里的法寶，給樂視網(wǎng)更多時間，其高企股價背后的邏輯和布局將逐一顯現(xiàn)。
視頻行業(yè)關注點在哪里：PC沒落與多屏互動新時代
傳統(tǒng)視頻網(wǎng)站的最主要收入來源是PC端的廣告收益，如今這顯然對支撐網(wǎng)站日漸增長的版權和帶寬成本投入難以維系。
視頻網(wǎng)站狀元榜眼優(yōu)酷土豆合并后，其在PC端的廣告收入雖然已經(jīng)顯現(xiàn)出規(guī)模性集中效應，但其收益仍無法分擔版權和帶寬方面的成本，視頻網(wǎng)站僅靠PC端廣告實現(xiàn)盈利的希望變得渺茫，這一點，在資本市場上也得到了印證，優(yōu)土股價在合并后一年來并未有太大起色。
優(yōu)酷和土豆于2012年8月23日宣布合并，據(jù)2013年第一季度優(yōu)酷土豆財報顯示，截至3月31日，優(yōu)酷土豆第一季度綜合凈虧損為人民幣2.325億元(約合3740萬美元)，合并后的效果并未顯現(xiàn)。
在多屏時代尋找更具價值的新興盈利模式則成為優(yōu)酷土豆的渴求點，移動端無疑是他們的首選。如果說以UGC模式開疆擴土的優(yōu)土試圖通過移動端彌補PC端的收益不足成為不可避免的趨勢，那么愛奇藝與PPS的合并則更加印證了視頻新時代關注點的轉變，正如愛奇藝CEO龔宇所說，“多屏互動”的時代即將來臨。基于此可以理解，PPS對于愛奇藝移動端業(yè)務的補充，二者合并謀求移動終端的霸主地位是此次合并的最大目的。傳統(tǒng)視頻網(wǎng)站正由傳統(tǒng)的PC端視頻服務加速轉向移動終端。與此對應的是，以手機流媒體起家的樂視網(wǎng)也加強了移動端的布局。
移動終端作為多屏互動的新關注點，無論對于客戶占有量還是對于廣告定價權都極具價值，鹿死誰手目前還未見分曉，但這場移動終端的惡戰(zhàn)將不可避免。
另一方面，基于電視大屏的視頻價值開發(fā)同樣充滿想象，樂視網(wǎng)在2012年9月19日，宣布推出樂視TV·超級電視。目前為止，樂視網(wǎng)成為唯一一家擁有電視終端的視頻網(wǎng)站，這也使得其成為引領TV端發(fā)展的視頻行業(yè)領袖。
多元化的渠道布局已經(jīng)成為越來越多互聯(lián)網(wǎng)公司著力的焦點。樂視正通過介入電視終端行業(yè)，覬覦電視終端帶來的四重盈利模式：硬件收入、廣告收入、付費收入、應用收入，來支撐起樂視強大的互聯(lián)網(wǎng)版圖。這也是其在十年創(chuàng)新基因下，不斷成長與顛覆行業(yè)的根本。
可預見的是，視頻行業(yè)多屏互動及多終端的快速布局，對于占領市場及廣告定價都極具影響力。視頻行業(yè)的引領者都在積極部署，未來成長取決于今日的戰(zhàn)略布局。
樂視生態(tài)給樂視帶來了什么？
長期以來，樂視網(wǎng)致力于構建“平臺+內容+終端+應用”的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務體系，這一模式也被業(yè)界稱為“樂視模式”，即樂視生態(tài)，相較于其他視頻網(wǎng)站的橫向加法聯(lián)合，樂視網(wǎng)的垂直產(chǎn)業(yè)鏈整合相當于乘法效應，統(tǒng)領上下游將產(chǎn)業(yè)鏈各節(jié)點的效能加倍釋放。
樂視戰(zhàn)略布局的每一步一直在嘗試視頻行業(yè)發(fā)展的新模式，同樣的樂視網(wǎng)股價從2012年12月3日開始一路高歌猛進迅速井噴，也可以解讀為樂視生態(tài)乘法效應在資本市場的一次具象展示。
當視頻行業(yè)處于草莽叢生盜版橫行的時代，樂視網(wǎng)率先購進正版版權，并建立了業(yè)內最大的視頻版權庫，2011年視頻版權價格進入巔峰期時，樂視已憑借最全正版影視劇庫成為行業(yè)第一長視頻網(wǎng)站，并通過版權分銷率先獲利，樂視網(wǎng)的股價也得到了印證。
當其他視頻網(wǎng)站意識到版權重要性，開始全面高價搶購版權時，樂視網(wǎng)開始布局自己的自制內容，自2011年起，樂視制造在短短兩年內制作出多部播放量過億的知名自制劇及自制欄目。
當其他網(wǎng)站還在為帶寬成本做集約型設計時，樂視網(wǎng)的云視頻平臺已經(jīng)建立成熟，樂視網(wǎng)物理總帶寬已達2T，在全國已擁有超過200個CDN節(jié)點，遠遠超過同行業(yè)幾十個CDN的水平。目前，除了服務樂視網(wǎng)，樂視云視頻平臺還在為京東、淘寶等客戶提供視頻服務。
當視頻行業(yè)進入大魚吃小魚的“吞并”加法時代，樂視網(wǎng)憑借“樂視生態(tài)”垂直產(chǎn)業(yè)鏈整合逐步驗證了其獨特的盈利模式以及用戶增長乘法效應的前瞻性。
2012年，當視頻行業(yè)還在傳統(tǒng)PC屏下尋求收支平衡時間點，9月19日樂視提出了TV大屏終端布局戰(zhàn)略。九個月之后當樂視TV超級電視面世時，整個行業(yè)已經(jīng)認同了視頻的多屏發(fā)展方向，這再次證明了樂視戰(zhàn)略的前瞻性。
多元化渠道帶來收入新暢想
前瞻性的戰(zhàn)略布局能為樂視帶來什么樣的實際收益是投資者更為關注的。
對于樂視網(wǎng)來說，從PC端轉為多終端服務，渠道與收入的發(fā)展?jié)摿Ω钊伺d奮，樂視對TV端的布局將有希望能更好的實現(xiàn)其從內容到渠道的價值轉化。
按照樂視網(wǎng)創(chuàng)始人賈躍亭的布局，樂視的整體盈利模式主要來源于版權分銷、廣告收入和用戶付費。伴隨著超級電視終端的加入，樂視網(wǎng)成為了唯一一家基于一屏多云構架實現(xiàn)全終端覆蓋的視頻網(wǎng)站，用戶可以在不同終端間自由切換、多屏互動，而這樣的用戶行為與用戶基礎正是廣告主最感興趣的。試想當樂視TV超級電視銷量達到100萬臺，對于廣告主來講，一個全新的、互動的、可衡量的、可監(jiān)測的TV端投放平臺產(chǎn)生了，誰先介入這種投放方式，也將最早跳脫目前對于低性價比傳統(tǒng)電視投放的依賴。
這種渠道的多元化布局所帶來的多元化的盈利模式，一方面將現(xiàn)有的視頻網(wǎng)站盈利概念徹底刷新，同時也更具有長遠性和可持續(xù)性。電視大屏廣告的收入預期在第一階段足以讓投資人興奮。
更可觀的是，樂視所構建起的樂視生態(tài)進一步落地，品牌影響力綜合提升，這將不斷吸附高粘性用戶，平臺+內容+終端+應用的組合具有其他視頻網(wǎng)站所不具備的優(yōu)勢，這使得樂視可以將商業(yè)觸角伸的更遠：那就是用戶付費收入以及應用分成收入。
傳統(tǒng)意義上的電視用戶已經(jīng)被有線電視運營商培養(yǎng)起日漸成熟的付費習慣，搭乘這輛順風車，互聯(lián)網(wǎng)電視的用戶付費推廣難度將大大降低。這讓擁有最全影視劇版權庫的樂視網(wǎng)有機會通過付費的樂視網(wǎng)TV版獲取足量的收費用戶。
此外，與幾十萬款手機移動端的應用軟件當量相比，基于互聯(lián)網(wǎng)電視的應用市場正處于藍海，應用分成收入發(fā)展空間相當廣闊，樂視網(wǎng)在電視應用市場的開發(fā)與市場培養(yǎng)上已處于領先地位。
根據(jù)樂視近期公布的信息，6月19日將進行60寸超級電視的預約，4核60寸大屏智能電視的售價僅為6999，這樣的震撼性價格和僅1萬臺的預約限量，我們預期也將會引發(fā)大批互聯(lián)網(wǎng)用戶的搶購。
多元化的渠道布局所帶來的多重盈利點，讓樂視在資本市場備受投資者的青睞，并進一步呈現(xiàn)節(jié)節(jié)高升的股價表現(xiàn)。而接近220億人民幣的總市值，一舉超過優(yōu)土、搜狐，更證明戰(zhàn)略領先對互聯(lián)網(wǎng)公司的重要性，“這只是個開始。”樂視網(wǎng)創(chuàng)始人賈躍亭這樣描述樂視網(wǎng)的價值。