周末業內盛傳的雅虎欲以11億美元并購輕博客/社交網絡Tumblr的消息越來越有成真的可能，因為從并購雙方看，最新消息稱，雅虎董事會已批準雅虎11億美元并購Tumblr的提議，而之前Tumblr也表示同意出售給雅虎。

也許20日雅虎在紐約舉行的新聞發布會上所謂重大消息的發布就是雅虎并購Tumblr。如果這次并購交易成功的話，將是梅耶爾擔任雅虎CEO以來諸多并購中金額最大的一筆并購。那么為何梅耶爾要不惜重金并購Tumblr？Tumblr能夠給雅虎帶來什么？

不可否認，自梅耶爾擔任雅虎CEO以來，并購成為其雅虎新戰略的重要組成部分，尤其是并購那些初創亟待融資的企業。盡管梅耶爾總是以吸納人才之名并購這些企業，但從并購后的企業幾乎全部被關停及并購的金額和這些被并購的企業沒有什么營收看，梅耶爾此前在并購戰略上務虛的成份很大。但這次并購Tumblr顯然與之前的并購大不相同。

據相關統計顯示，截至到目前為止，Tumblr的用戶數已達到1億，用戶每次訪問該網站停留的時間大約為14分鐘，超過了Facebook和Twitter，在過去六個月時間里，Tumblr移動端用戶翻了四倍，目前已經接近訪問電腦版網站的用戶。而隨著移動用戶數的增長，Tumblr已經開始自己推出面向移動客戶端的廣告服務。

更為重要的是，其中多數為年齡在35歲以下的年輕用戶。此外，Tumblr去年的營收為1300萬美元，今年有望達到1億美元。看到這些數字，不知業內會作何感想？

我們認為，這與梅耶爾執掌下的雅虎在未來發展中需要添加的社交、移動以及“酷”的元素可謂不謀而合。關鍵是，通過此次并購（如果最終成功的話），雅虎具有了真正意義上的社交網絡平臺和實在網絡社交年輕用戶及借此盈利的雛形。

盡管如此，但此次并購還是給梅耶爾帶來的一定的壓力和挑戰。首先11億美元的收購價格，相對于年營收僅為1300萬美元的Tumblr是否顯得過高？按照Tumblr新近融資的金額估算，Tumblr的價值也就在8億美元左右，這意味著并購Tumblr，雅虎付出了接近37.5%的溢價，即便是這樣，有傳聞稱，Tumblr可能仍會嫌雅虎的出價過低而拒絕被雅虎并購。

其次也是傳聞稱，發展勢頭良好的Tumblr之所以選擇出售自己而不是日后自己IPO，是因為出現了運營上資金上的困難（雖然之前有新一輪融資），如果不選擇出售的話，很可能會出現運營上的困難。這是否意味著Tumblr的實際表現并未像其表面上看起來那么風光呢？

第三從競爭的角度看，在吸引年輕用戶上，Tumblr前有Facebook、Twitter、YouTube、Instagram、Google+等，且用戶規模都要大于自己，重要的是從功能上看，Tumblr的主要功能與這些社交網絡或者具有社交網絡性質的服務具有一定的重疊性，如果被雅虎并購后，按照之前的約定其仍獨立發展的話，競爭壓力不小。

如果是說上述只是Tumblr被并購前其自身給雅虎的壓力和挑戰，那么一旦并購成功后，雅虎自身如何對待Tumblr的未來和發展對于梅耶爾也是嚴峻的考驗。即是否像之前的并購一樣，在經過一段時間之后，被關閉。不過從并購的金額看，這次Tumblr被雅虎關閉的可能性不大。另外，就是鑒于前述Tumblr自身面臨的挑戰，雅虎如何利用自身的資源，做到與并購后的Tumblr取長補短，進而發揮出1+1大于2的效應也是梅耶爾不得不認真加以考慮的。

通過上述簡單的分析，我們認為盡管并購金額較大，但雅虎的并購戰略開始走向務實值得肯定，但之后，雅虎對于并購后企業的發展策略能否也一同發生改變才是擺在梅耶爾面前最大的挑戰。