9月25日，香港主板上市公司第一視頻旗下的中國手游娛樂集團即將登陸納斯達克，股票代碼為CMGE。

盡管此前上市的中概股屢屢遭遇破發之窘境，但是對于中手游而言，此番順利上市應該沒有問題。因此采取了一種與眾不同的上市路徑——介紹上市。由于介紹上市不存在公開募股及融資，也就沒有發行價一說，故而也就不存在“破發”一說。

所謂介紹上市，是指已發行證券申請重新掛牌交易的一種方式，在上市時不需要再發行新股。首日股價表現根據市場買賣情況而定。介紹上市公司的母公司必須為上市公司，母公司將在子公司中持有的股份按比例分配給母公司的股東。

據不完全統計，從2009年2012年5月，在87家香港交易所新上市公司中，總共有9家企業采取介紹方式上市。截至2012年，A股市場還沒有類似的模式。如無意外，中手游將成為國內第一家采用介紹上市的方式赴美上市的企業。

具體中手游的路徑是：每持有2000股第一視頻股份的合格股東，可獲發一股中國手游的美國預托股份。

易觀國際數據顯示，中手游是國內領先、市場份額最高的移動游戲開發者。2011年市場占有率為18.7%，排名第2的市場占有率僅為4.9%，其市場份額比2-6位之和還高。2011年中手游在2820萬部功能型手機中預裝了移動游戲，同年公司總營收為2.43億元，凈利潤為1.63億元，付費用戶超過3940萬人。截至2012年3月31日，擁有現金及等價物2130萬美元。

在大多數人的思維中，上市與融資是劃等號的。因此，此次中手游上市一分錢不圈，反倒引起了眾多的質疑，究竟中手游葫蘆里賣的什么藥呢：？

對此，中手游母公司、第一視頻董事局主席張力軍解釋說：“‘介紹上市’和整個資本市場的環境有一定的關系，但是對于企業來說我們實現了三個最大化：第一，企業的業務價值最大化，中手游上市后將進一步加強其在客戶、供貨商以及合作伙伴中的品牌影響力和價值；第二，企業管理團隊的業績價值最大化，分拆上市后將提高以股份權益為基礎的補助，作為一種雇員薪酬的吸引力，激勵中手游的管理層為企業創造更大的價值；第三，企業管治及透明度最大化，上市后企業營運及財務將更加透明，對企業良性循環更有利。”

事實上，張力軍也承認這是一種“卡位”戰術。

有觀點認為，介紹上市比融資上市門檻要低。對此，張力軍反復強調稱，“介紹上市”盡管不涉及融資，但依然需要經過美國證監會嚴格的審批，在所受到的監管層面上與融資上市沒有區別。“他們都對我們的做法感到很驚奇，他們表示如果我們成功，他們會學習。”張力軍表示。公開資料顯示，張力軍除了擔任第一視頻董事長之外，還身兼多個公職，包括中國互聯網協會副理事長、北京網絡媒體協會名譽會長、中國APEC發展理事會理事長、海峽兩岸關系協會理事、中國社會工作協會副會長、中國WTO研究會副會長、中國版權協會常務理事等。

事實上，中手游并非張力軍“賺吆喝”的第一單。其創辦的網絡視頻公司第一視頻早在2006 年9月就在香港主板通過借殼實現了上市，彼時距其成立僅一年。4年后，2010年開始，酷6、樂視、優酷、土豆等才開始陸續上市。理論上而言，第一視頻才是首家上市的視頻網站。只是在市場運營時，這家背景深厚的視頻企業并未對此過于宣傳而已。公開信息顯示，第一視頻是現有門戶及視頻網站中各類資質牌照最齊全的，門戶大佬新浪以及視頻大佬優酷都相形見絀。

當然，中手游現在不圈錢，不等于以后不圈錢。對于中手游上市后的融資計劃，張力軍表示，“中手游有穩定的資金，有穩定的盈利，現在如果賣出好價錢，我可以賣，我認為價錢不理想，我可以待價而沽。如果一旦業務需要，一旦資本市場的狀態比現在好很多，我們可以隨時完成集資的過程”。