3月23日周五，名品折扣網站唯品會終于登陸紐交所，發(fā)行價為6.5美元。在此之前，唯品會公布的定價區(qū)間為8.5-10.5美元，由此，唯品會6.5美元的發(fā)行價較計劃中的下限8.5美元，打了2.4折。

但是，這個折扣顯然還不夠，唯品會開盤價為5.99美元，開盤即破發(fā)。較發(fā)行下跌7.8%；隨后短暫沖高至6.23美元，但之后又迅速走低，尾盤進一步下滑，收盤最終報5.5美元，較發(fā)行價下跌15.38%，較此前的募股最低定價8.5美元，下跌了35%。當日市值約為2.68億美元

本周一，唯品會繼續(xù)下跌，收盤于4.7元，較6.5美元的發(fā)行價下跌了27.6 %，較計劃的發(fā)行下限8.5美元下跌了44.7%。唯品會的商業(yè)模式是名品折扣，一般折扣在5折左右。沒想到，截止目前，資本市場對唯品會也打了近5折。  

資料顯示，唯品會成立于2008年，是一家品牌折扣網站 ，以比零售大幅優(yōu)惠的折扣價，向消費者提供包括時裝、護膚品、箱包、皮具、配飾、香水等貨品。2009、2010和2011年，唯品會凈營收分別為280萬美元、3258萬美元和2.27億美元；同期的凈虧損分別達到31.54萬美元、138.07萬美元、836.58萬美元和1.07億美元。

唯品會上市 全中國都在看 

唯品會此番上市，可謂是“全中國都在看”，一舉超過了剛剛發(fā)生的優(yōu)酷土豆合并案的熱度。因為，這是自去年8月土豆IPO以來，時隔7個月后，第一家登陸美國資本市場的中國互聯網企業(yè)。其間，迅雷、盛大文學、拉手網等提交IPO申請后都遭挫折，而58同城、窩窩團等秘密上市的企業(yè)也都沒有下文。隨著中華網、盛大網絡的退市以及土豆網的即將退市，唯品會的IPO被認為是中國概念股的投石問路，看看海外上市的窗口打開沒有，有多大。

唯品會CEO沈亞透露：“我們是去年7月份啟動IPO流程的，現在是正好差不多到了上市的節(jié)點，雖然我們也知道市場還不是太好，但是我們相信公司是好的，我們能經受這個挑戰(zhàn)，可以拉到市場上去練一練。”

市場好也罷，不好也罷，唯品會選擇了堅持IPO。酒仙網董事長郝洪峰認為，流血上市更重要的意義在于“卡位”，國內已經有不少家品牌折扣類型的網站，唯品會上市后能夠樹立品牌，在渠道、市場方面將比以前大幅提高。

唯品會或成為麥考林第二

在唯品會上市過程中，背后風投的作用不可小覷。2010年10月，唯品會曾獲得了紅杉資本和DCM共約2000萬美元的A輪風險投資。2011年5月，紅杉和DCM繼續(xù)跟投5000萬美元，總計投資7000萬美元。紅杉資本及DCM分別持股19%。在IPO完成后， DCM和紅杉資本持股比例分別為14.8%和14.9%。

據一位業(yè)界知名人士分析稱，唯品會能夠成功上市，與這兩家VC有直接關系，“紅杉資本和DCM對二級市場有較高的熟悉程度，能夠敏感地意識到IPO時間窗口會在何時打開并對資本市場的運作有較大把握。”

不過，唯品會的上市令人想到另外一家紅杉投資的電商企業(yè)麥考林，麥考林是中國第一家上市的電商企業(yè)，于2010年上市，時至今日依舊身處虧損泥沼，當初發(fā)行價為11美元，如今股價不足1.5美元。因此，如果唯品會不能快速讓市場看到前景的話，很有可能遭到與麥考林同樣的命運。當然，不論麥考林與唯品會的股價如何，VC們早已賺得盆滿缽滿，剩下的股份，無論多少錢，都是干賺得了。

從另一個角度，唯品會的上市，對于京東商城和凡客誠品而言絕非好消息。有觀點認為，“與凡客相比，唯品會盤子不大，相較已經歷了6輪融資的凡客誠品而言，上市難度大幅降低。凡客誠品的估值至少是20億美金，不然凡客的投資人回不了本錢，而市場上沒有那么強的認購能力，大家買不起。”最近，凡客誠品的VC們頻頻公開亮相，力挺凡客。這在低調的VC圈里非常罕見。“這也從另一個層面說明凡客誠品，有可能倒，但是真的倒不起，誰都不希望他倒”。