一邊廂，盛大網絡在進行著私有化——退市；一邊廂，盛大文學在進行著公有化——上市。對于陳天橋這位長袖善舞的資本高手而言，這是瀟灑，還是無奈？

盛大網絡完成私有化

2月15日，盛大網絡宣布，公司已經完成了此前宣布的、日期標注為2011年11月22日的合并協議及計劃所籌劃的合并交易，盛大成為母公司的全資子公司。這意味著盛大實現了私有化，將成為陳氏家族的私有公司。

早在去年10月，盛大網絡便向SEC提交文件，稱已與摩根大通達成一致，向其借款用以回購盛大集團除陳天橋、陳大年、雒芊芊所持股份之外的所有流通股，即完成私有化退市，收購價格為41.35美元每股。資料顯示，盛大互動娛樂于2004年5月13日登陸納斯達克，發行價11美元。

分析人士認為，盛大網絡的私有化考慮已醞釀許久。近年來，海外上市的中國概念股股價大幅下跌，尤其是2011年渾水公司接連出臺報告提示中國概念股經營風險，盛大網絡股價也持續低迷，加之近年來業績不佳，盛大網絡也將重新考慮各塊業務布局。

私有化的浪潮不只在互聯網公司中擴散。業務不被理解、股價遭到低估、不適應國外資本市場的環境、上市維護成本不低以及時不時還得要提防渾水公司這樣做空者射出的“冷箭”，使得不少中國概念股也在謀劃私有化。去年11月3日，哈爾濱泰富電氣在納斯達克市場停止交易，成了第一家在美國資本市場通過私有化成功退市的中國企業。同樣在2011年，在美上市的中消安也宣布了私有化退市計劃，并且近10家中國概念股也表示了私有化退市的意向。

盛大文學奔赴公有化

在一邊進行著盛大網絡私有化的同時，陳天橋重新啟動了盛大文學的上市進程。

2月25日，盛大文學重啟IPO程序，擬融資2億美元登陸紐交所。招股書顯示，盛大文學2009年、2010年和2011年，凈營收分別為人民幣1.346億元、3.93億元和7.011億元（約合1.114億美元），年平均增長率達到128.3%。2009年、2010年和2011年，凈虧損分別為人民幣7450萬元、5650萬元和3590萬元（約合570萬美元）。由于目前盛大文學仍處于虧損狀態，以這樣俗稱“流血上市”的方式登陸資本市場后，將面臨巨大的業績壓力和投資者質疑。

不過，盛大文學透露了多項數據以顯示其對業務發展的信心。2011年，公司月均獨立用戶訪問量為6970萬次。截至去年底，有160萬名作者在盛大文學平臺上創作了超過580萬部文學作品。而按營收來算，盛大文學擁有中國在線文學市場72.1%份額。按用戶使用時間計算，盛大文學占據中國在線文學市場57.7%的市場份額。盛大文學旗下起點中文網是中國最大的原創文學網站，按營收計算，占據中國在線文學市場43.8%的份額。

招股書披露，盛大文學是盛大集團全資子公司，過去幾年融資全部來自集團內部，超過6億元人民幣。事實上，盛大文學是盛大集團2008年才正式確立的業務，前期快速圈地網絡文學市場，收購了包括起點中文網、榕樹下在內的主流文學網站。

這是一塊高速增長的新市場。艾瑞數據顯示，從2009年到2011年，中國的原創在線文學產業已經由人民幣1.5億元迅速增長到6億元，年平均增長率達100.0%。

招股書顯示，盛大文學上市募集資金除用于業務擴張外，還將償還向盛大集團及旗下公司借的長期貸款，截至2011年6月30日，這筆貸款總計為4.36億元。這將為盛大集團輸送一筆可觀資金。

就在盛大文學重啟IPO前，名品折扣網站唯品會和互聯網廣告媒體易傳媒亦遞交各自申請，加上計劃中的團購網站窩窩團和拉手網以及神州租車，中國概念股再度出現排隊上市之風。分析人士指出，排隊上市只是網站自己的想法，是否能沖開中國概念股上市窗口，還要看海外投資者能給出何種價格以及這幾家的運氣。