日前，合并3個月的優酷土豆集團公布了公司2012財年第三季度的財務報告。整體凈收入第三季度達到人民幣5.022億元，其中優酷的凈收入為人民幣4.835億元，較2011年同期增長84%，超出上季度公布的業務預期上線。整體帶寬成本于第三季度為人民幣1.366億元，其中優酷帶寬成本為人民幣1.129億元，占優酷凈收入的23%，2011年同期優酷的帶寬成本占收入的35%。整體內容成本于第三季度為人民幣1.82億元，其中優酷的內容成本為人民幣1.364億元占優酷同期凈收入的28%，2011年優酷同期比例為26%。這主要因為2011年公司采用加速攤銷計算方式，擴充了內容庫，同時增招了內容團隊人員，導致薪資及福利支出增加。整體自制內容成本在2012年第三季度為950萬元，其中優酷的自制內容成本為800萬元（美元130萬元），2011年同期為860萬元。整體毛利潤為人民幣1.254億元，其中優酷的整體毛利潤為人民幣1.814億元，較2011年同期優酷毛利潤人民幣6780萬元（美元1080萬元）增長168%。

公司預計2012年第四季度凈收入將達到人民幣6.1億至6.3億元之間，其中廣告凈收入為5.6至5.9億元之間。

由于優酷和土豆在第三季度下半程即8月23日剛剛完成合并，所以本次財報是由優酷Q3整體業績數據及土豆網8月24日至9月30日數據組成。財報顯示，在全球經濟走勢表現疲軟，廣告支出不穩定的局面下，優酷土豆總體營收持續逆勢增長，整體凈收入達人民幣5.022億元，超出上季度公布的預期上限，成本結構進一步得到了優化和改善，順利消化公司合并過程中各業務調整帶來的階段性影響。其中優酷較去年同期增長84%。與此同時，受移動智能終端迅速普及的利好影響，優酷土豆的移動業務呈現了迅猛增長。

優酷土豆集團董事長兼CEO古永鏘表示：“我們很高興公司又一季度堅實成長，并持續改善成本結構，尤其是帶寬及人員成本。優酷土豆擁有中國第一大及第二大視頻網站，及最富價值的兩大網絡視頻品牌。公司如今已成為獨特的廣告客戶及內容合作伙伴的一站式服務提供者。我們相信未來將釋放更多的協同效益。”

艾瑞咨詢總裁楊偉慶指出：“優酷土豆合并是中國互聯網史前所未有的案例，需從長期角度進行觀察。目前因合并帶來的股權變更和合同費用理論上都為一次性，所以之后的數字將出現很大改善。另外，合并必然帶來陣痛，但從成本結構和營收增長的趨勢來看，協同效應已初步顯現。從視頻行業的發展來看，自制內容、移動視頻、視頻搜索是三大方向，而優酷土豆在這些方面都占有很大優勢，明年拭目以待。”

合并效應初顯 收入超出預期

8月23日，優酷與土豆宣布合并完成。合并過程中至關重要的是廣告后臺的打通，使優酷、土豆兩個網站投放當中的重合及浪費問題得以解決。在用戶覆蓋、到達頻次、廣告投放、效果實現方面產生協同效應，為廣告主創造更高的價值和回報。百勝集團、天貓商城等已率先采用雙平臺貼片投放，上海通用別克、通用磨坊等多家廣告主也紛紛跟進。

優酷土豆第三季度營收實現逆勢強勁增長，整體凈收入為人民幣5.022億元，其中優酷的凈收入較2011年同期增長84%，超出上季度公布的業務預期上限。在整體毛利潤上，優酷為人民幣1.814億元，較2011年同期增長168%。預計明年，隨著優酷土豆逐漸度過合并調整期并走上正軌，合并效應對收入帶來的影響將更為明顯。

新生代市場監測機構副總經理肖明超：“我們可以看到優酷土豆并未迫于壓力為追逐利潤進行一些短期行為，相反在業務調整中眼光較長遠，比如取消土豆原有的包框廣告產品，這雖然會在近期損失一些收入，但中長期來看對改善用戶體驗，提升廣告環境，優化客戶結構都有實質性作用。這證明該企業對自身進行了一系列的戰略考量，未來值得密切關注。”

市場份額絕對領先 成本結構改善

根據艾瑞報告，優酷和土豆的日均和周均覆蓋獨立用戶數分別牢牢把持了第一和第二的位置，兩個平臺目前已覆蓋近80%的中國視頻用戶，日重合率僅有14%。

市場份額的領先和流量的持續增長并未在帶寬成本支出上為優酷土豆帶來壓力，這得益于產品優化和對帶寬的高效利用。在流量持續增長的背景下，帶寬成本占收入比重進一步下降，由去年同期的35%降至23%，成本結構已經得到顯著改善。更重要的是，因采用加速攤銷計算方式，優酷土豆的內容成本是以最終播出時間為計算維度，所以2012年版權市場價格的理性回歸，將在未來2-4個季度中為優酷土豆的成本結構優化帶來更為積極的影響。與此同時，優酷土豆因商業合并所帶來的無形資產折舊和商業合同費用等成本，將隨著合并的完成而得以削減。

移動流量迅猛增長 商業前景看好

隨著智能移動終端的迅速普及，用戶的觀看習慣發生顯著變化。在優酷土豆的整體流量中，來自移動終端的貢獻已超過20%，呈現迅猛增長的趨勢。視頻已成為移動互聯網的核心應用。而優酷土豆是最早在移動終端系統上推出產品的中國網絡視頻公司，如搭載全新iOS6系統的iPhone5手機內置了優酷土豆視頻服務。同時，優酷土豆也是惟一一家在中國移動、中國電信和中國聯通三大通信運營商全面布局內容合作業務的網絡視頻公司。

優酷土豆集團總裁劉德樂表示：“公司在無線網絡端的成長令人振奮，來自移動終端的流量自今年年初持續快速增長。我們的智能手機拍攝及上傳客戶端‘拍客’同樣發展迅猛，產生了很多用戶自制內容。我們預期無線網絡將很快成為重要的商業板塊，對公司未來發展產生重要的貢獻。”