血戰電商

在融資增加同時，數之不盡的新公司也在瘋狂涌入，令電子商務市場形勢愈發混亂。

首當其沖的是以各大門戶為首的互聯網大佬們。

2011年4月7日，盛大宣布推出團購導航網站團友匯，正式殺入互聯網團購市場。在此之前，百度、騰訊、搜狐、新浪、網易均已有所布局。

與此同時，上下游的關聯企業也在“拓展藍海”，比如一直被電子商務企業倚為泰山的物流巨頭，就已經摩拳擦掌欲一展身手。據行業媒體報道，申通快遞的電子商務平臺已在杭州開始籌建；圓通速遞與全國工商聯合作的電子商務平臺將于近期簽約，預計最快9月上線；韻達貨運也計劃自建電子商城，并開發獨立的第三方支付系統。

不過，在激烈的大浪淘沙后，團購公司的死亡率也將最大。美團副總裁王慧文，4月22日就在艾瑞咨詢年度高峰會議上表示，“我們的判斷是，服務類的團購網站在今年年底只會剩下最多5家。”

燒錢式生存

資金的充裕和競爭的激烈，直接導致電子商務企業們陷入以燒錢換市場的惡性競爭。

最先獲益的是廣告商。大量的公司和熱錢涌入下，廣告市場的價格已經被暴炒，風險投資們的真金白銀，在電子商務公司的手中轉了一圈，大部分就已直接進入了廣告商的錢包。

這意味著，由于成本的增加，電子商務網站從自身經營能維持平衡甚至盈利，變成只能依靠融資維持燒錢式生存，一旦融資出現問題，則隨時有可能因資金鏈斷裂而猝死。

新一輪互聯網泡沫

星夢購物商城(www.xingmengshopping.cn)認為，電子商務的融資形勢并不會在短時間內轉變風向。
而根據記者獲得的工信部牽頭，發改委等9部委聯合制定的《電子商務“十二五”規劃》草稿，電子商務已被列入國家戰略性新興產業的重要組成部分，并計劃在2015年在國民經濟和社會各領域形成普遍應用，并達到15萬億的年交易額，其中網絡商品和服務市場交易規模達到1.5萬億元。

截止到2010年12月，中國電子商務市場交易額為4.5萬億。

不過，很多投資領域人士都認為，電子商務行業的融資收縮將只是時間問題，甚至已經出現苗頭。
但這帶來的風險在于，過高的估值和大量的熱錢涌入，已經令電子商務市場形成一個巨大的資產泡沫，一旦美國的貨幣政策收緊，熱錢反向流動，互聯網公司們的高估值就很可能應聲回落，并因資金鏈的緊縮甚至斷裂，出現新一輪的產業寒冬。

“很多人都會找理由，比如中國市場與美國市場之間，上世紀末與現在之間有多少不一樣，試圖說明互聯網的新一輪泡沫并不存在，但這些其實都并不重要，關鍵在于互聯網公司有錢來自哪里。”一位投資人士說，在微博、電子商務、網絡視頻等新應用建立成熟的商業模式與市場格局、有穩定的收入與現金流、不再依賴燒錢之前，泡沫的風險都將一直存在，“估值越高，泡沫就越大，越危險。”

未雨綢繆貯備過冬

事實上，面對即將到來的泡沫，先知先覺的部分電子商務公司們已經開始未雨綢繆。

樂淘副總裁陳虎告訴《財經國家周刊》記者，早在此前，樂淘就已經儲備了大量現金，并以代銷模式等戰略，最大限度地降低公司的資金消耗，一旦出現行業變動，樂淘只需要調整推廣投放成本，即可以確保公司盈利，在泡沫后活下去。

而從3月底開始，京東、拉手網、當當等公司，都“默契”地宣布，因為廣告費用上漲過于瘋狂，將開始撤下廣告用于讓利、改善服務、完善物流等環節。

“風險投資的投向也已經越來越謹慎，”一位VC負責人說，過去1、2年風險投資更多是“廣撒網”，現在就是“重點盯防”，領先的公司不愁融資，但中小企業要融資的難度將不斷增大，最終大量出局。

“事實上，我們現在更希望泡沫盡快擴大，盡快破滅。”一家領先電子商業企業負責人認為，這一輪泡沫就是一場優勝劣汰。

“未來3 5年甚至更短的時間內，就會產生大規模的擠壓公司估值的過程，可能90%甚至更多的公司都會受到打擊，但越是這個時候，資本越會向優秀者集中，對細分行業的領先者們來說，泡沫是否破滅都是一樣。”上述人士表示。

但對于更多的人來說，最擔心的則是，當電子商務市場的泡沫破裂，會否會牽連SNS（社交網絡）、音視頻等業務，最終導致一場席卷整個互聯網產業的大衰退？