30日晚，北京豪華會所九朝會，IT記者們受360公司之邀參與晚會，等待身在大洋彼岸的周鴻祎的視頻采訪。這些記者當年都收到《免費》這本書，贈書者為周鴻祎。當時沒有人相信周鴻祎“免費可賺錢、賺大錢”的故事，有記者還拒絕了周鴻祎的加盟邀請。

　　大屏幕上的周鴻祎實現了“賺大錢”的承諾。30日，奇虎在360上市前夕，上調發行價為14.5美元，總股本為1.75億股，以發行價計，奇虎360市值約25.38億美元。免費不僅讓奇虎360賺了大錢，也讓周鴻祎又狠賺了一筆。周鴻祎為第一大股東，持股比例為21.5%，身家約5.46億美元。

　　奇虎360的故事從周鴻祎出走雅虎開始，奇虎360的崛起則從周鴻祎賺送《免費》這本書開始。從這里起步，周鴻祎改變了殺毒行業。互聯網時代，殺毒行業被視為“日薄西山”的夕陽產業，有數家廠商在這個行當里“悶聲發大財”。是周鴻祎顛覆了他們，用免費把“軟件”做成“互聯網”，獲得美國投資者的認同，由“小生意”變成“大機遇”。

　　“免費”也是周鴻祎講的最昂貴的故事，當免費廣受商業模式與道德質疑時，周鴻祎支付的成本，除了市場推廣、用戶教育外，還包括巨額的研發支出，服務器、帶寬支出。

　　從2006年360創立算起，五年一劍，周鴻祎贏得了一場昂貴的戰爭，同時也獲得了豐厚的回服。

　　免費“賺大錢”

　　奇虎360此輪IPO過程中，巴菲特與索羅斯同時投資奇虎360，巴菲特堅持價值投資，索羅斯具有投機性，兩者很難統一。奇虎360有內部人士做過檢索，迄今為止，兩人在全球同時投資的公司只有6家。這位內部人士為此很興奮：“這證明無論短期還是長期，投資者都看好360。”

　　資本市場的高度認可源于奇虎360的盈利能力。招股說明書顯示：2010年，奇虎 360總營收為5770萬美元，比上年增長78.5%。奇虎360賺錢路徑是將用戶流量變現，2011年1月，奇虎360的活躍互聯網用戶為3.39億，在中國的用戶滲透率為85.8%。招股說明書表示：奇虎360的業務模式為Freemium，即Free(免費)+Premium(增值服務)。免費的安全和殺毒服務是推廣手段，用來培養用戶忠誠度，在此基礎上不斷推出互聯網增值類服務。

　　有了流量后，變現的方式有四種：一、當用戶打開360瀏覽器后，會看到360導航頁(首頁)，首頁上每個位置都有廣告；二、360瀏覽器上會有搜索框，當用戶在搜索框中搜索，360就可以從搜索引擎處分成;三、提供由第三方開發的網絡游戲，即網頁游戲聯合運營業務，如偷菜等游戲，收入可與游戲方分賬;四、提供產品入口(如360軟件管家)，收取軟件推廣費等。

　　來自百度3月24日統計數據顯示，360安全瀏覽器3月份的市場份額達19%，僅排在第一名IE瀏覽器之后。一位消息人士透露：如果不是windows捆綁IE，360可能很快超過IE。

　　據奇虎360招股說明書，2010年，互聯網收入為5379萬美元，占全年收入93.3%。包括網絡廣告3882.6萬美元、互聯網增值服務1477.4萬美元和其他服務19萬美元，占全年收入的比重分別是67.3%，25.7%，0.3%。

　　招股說明書顯示，2010年，奇虎360凈利潤為820萬美元，以發行價計，奇虎360市凈率接近310倍。前雅虎中國總裁謝文認為，上市的股價沒有意義，關鍵看半年之后奇虎360的股價表現。“半年之后，機構股東解禁，那時股價才能反映投資者的真實認知。”

　　互聯網獨立分析師洪波則認為，目前互聯網安全仍然是一大威脅，這使得安全軟件普遍安裝。安全軟件普遍安裝后，木馬、流氓軟件將無利可圖，安全不再是核心，屆時360的股價可能會受到影響。

　　向安全之外的產品突圍，是360上市之后要做的事。洪波說，隨著網絡環境的變化，用戶越來越成熟，對于安全認識趨于理性后，安全客戶端的用戶滲透率也可能下降，360上市后會進入其他產品領域。

　　“安全+X”模式

　　面對美國投資者，360講述的是一個“安全+X”的故事，即安全客戶端軟件將成為一個平臺，上面可能運營任何互聯網服務。

　　目前，360安全衛士和360殺毒分別是中國排名第一和第二的互聯網安全產品。根據艾瑞咨詢的數據，2011年1月，這兩款產品的月活躍用戶分別為3.01億和2.48億。除了PC端之外，在手機端，360手機衛士，中國排名第一的移動安全產品。根據艾瑞咨詢的數據，按照2011年1月的活躍用戶計算，其市場份額為58.2%。

　　安全平臺之上的“X”，目前包括安全瀏覽器和網址導航。360安全瀏覽器是中國第二大網絡瀏覽器，僅次于微軟IE。根據艾瑞咨詢的數據，其2011年1月的月活躍用戶為1.72億，在中國的用戶滲透率為44.1%。360安全網址是 360安全瀏覽器的默認主頁，也是熱門和推薦信息及應用的一個重要接入點。根據艾瑞咨詢的數據，2011年1月的月活躍用戶為9800萬。

　　上市前360發布了兩個產品。一個360團購導航，通過360賬號，用戶可以訊問所有團購網站，成為“團購運營商”，一個是360安全桌面，在一個iPhone的用戶界面上，用戶可以安裝、使用一些留行的互聯網軟件、應用及服務。招股說明書顯示：團購開放平臺則為用戶提供200多家團購網站的每日交易信息。

　　同時360還進入了網絡游領域，成為網絡游戲運營商。招股說明書顯示，奇虎360的網絡游戲開放平臺使得用戶可以使用360賬戶，訪問30多家網絡游戲開發商提供的游戲。按照360的計劃，未來還會有更多的“X”在基于安全平臺運營。

　　新浪CEO曹國偉在深圳IT峰會上說，未來互聯網發展的兩大方向，一是搶占用戶時間，二是搶占用戶入口。新浪微博的意義是搶占用戶入口，360則希望把安全做成用戶入口，通過這個入口，訪問所有的互聯網應用與服務，這些互聯網應用與服務，或是更多的“X”會幫助360搶占更多用戶時間。

　　據消息人士透露，360內部預估上市當日的股價為38美元。以38美元計，奇虎360的市凈率超過500倍。艾瑞總裁楊偉慶接受記者采訪時認為，360上市是中國未來三到五年，僅次于淘寶的一次IPO。